鋼企盈利成色不足 銷售利潤率1.22%

終于扭虧為盈，對大部分鋼企來說是一件揚眉吐氣的事，但后市諸多不確定因素仍讓鋼企如履薄冰。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，已有35家上市鋼企（按申萬一級行業(yè)分類）披露了2016年三季報，其中29家盈利、6家虧損，盈利率超過80%，虧損面不足20%；而在去年同期，35家鋼鐵上市公司中虧損企業(yè)超過60%。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗認(rèn)為，鋼材價格的觸底反彈，一定程度上改善了企業(yè)經(jīng)營狀況、緩解了行業(yè)困難，但鋼材價格短期內(nèi)的劇烈波動也對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和行業(yè)平穩(wěn)運行帶來了較大沖擊和不利影響。

盈利鋼企超80%

受益于去產(chǎn)能的有效實施以及二季度以來需求面的復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)第三季度業(yè)績持續(xù)改善，大部分上市鋼企擺脫了連續(xù)虧損的窘境。

數(shù) 據(jù)顯示，35家上市鋼企1-9月合計實現(xiàn)營業(yè)收入7418.88億元，同比下降1.74%，降幅較半年報大幅收窄；實現(xiàn)凈利潤92.81億元，同比增長 147.3%，而去年同期虧損196.2億元。數(shù)量方面，35家主要鋼鐵上市公司中有29家盈利，占比約82%，6家虧損，占比約18%，盈利公司數(shù)較去 年同期翻倍。其中，寶鋼股份以55.97億元的凈利潤領(lǐng)跑同行，鞍鋼股份(9.77億元)、河北鋼鐵(9.33億元)、太鋼不銹(8.42億元)、馬鋼股 份(7.59億元)則緊隨后4位。而重慶鋼鐵、華菱鋼鐵則繼續(xù)虧損，不過已有所減虧。

鋼企扭虧為盈，直接受益于鋼價的快速上漲。據(jù)屈秀麗介紹，到9月末鋼材綜合價格指數(shù)為75.56點，比年初上漲了19.19個點位、漲幅34.04%，與去年同期相比上漲14.37個點位、漲幅23.48%，比4月末的高位相比回落9.1個點位、降幅10.75%。

在煤價瘋漲，鋼企扭虧為盈、效益提升的背后，是今年以來鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的執(zhí)行力度。

此前工業(yè)和信息化部產(chǎn)業(yè)政策司副司長辛仁周曾透露，今年前9個月，全國鋼鐵企業(yè)退出產(chǎn)能共4000萬噸，已完成全年去產(chǎn)能4500萬噸目標(biāo)的90%。

屈 秀麗稱，回顧今年鋼鐵行業(yè)的運行情況，可以簡單概括為：鋼鐵行業(yè)積極化解過剩產(chǎn)能，嚴(yán)控生產(chǎn)總量，全國粗鋼產(chǎn)量有所下降，但市場仍處于供大于求狀況；鋼材 價格觸底反彈明顯回升，但目前仍處在相對低位；鋼鐵行業(yè)采取措施大力降本增效，鋼協(xié)會員企業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈，但整體效益低下的困難局面沒有根本性改變。

市場仍供大于求

雖然隨著鋼價的上漲，大部分鋼企扭虧為盈，但鋼市供大于求的局面顯然并未徹底改觀。

屈秀麗稱，全國鋼鐵產(chǎn)量雖有所減少，但從總體來看，當(dāng)前我國的鋼鐵生產(chǎn)水平仍然處于較高水平，市場供大于求的狀態(tài)仍未扭轉(zhuǎn)。

今 年4月和6月份，全國粗鋼日產(chǎn)水平在粗鋼產(chǎn)量累計同比分別下降2.3%、1.1%的情況下，先后創(chuàng)下231.40萬噸/日、231.57萬噸/日的歷史記 錄。此外，今年各月粗鋼產(chǎn)量的累計同比下降幅度，還呈現(xiàn)出逐月收窄的趨勢——從1-2月到8月，全國粗鋼產(chǎn)量的累計同比下降幅度從5.7%逐漸收縮到 0.1%。

“這說明，在全國鋼鐵去產(chǎn)能、控產(chǎn)量的大趨勢下，依然有極少數(shù)企業(yè)在逆勢而為、加碼生產(chǎn)。”屈秀麗認(rèn)為，從銷售利潤率來看，鋼鐵行業(yè)整體水平目前還只有1.22%，在工業(yè)行業(yè)中仍處于較低水平。另外，還存在26家虧損企業(yè)合計虧損168.31億元的現(xiàn)實。因此，從總體上看，鋼鐵行業(yè)效益低下的困難局面還沒有根本改變。

而對于第四季度，屈秀麗認(rèn)為，隨著鋼材市場逐步進入消費淡季，鋼材價格難以大幅上漲，鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營形勢不容樂觀。屈秀麗同時認(rèn)為，成本呈上升趨勢也給鋼市帶來壓力，8、9月份以來，焦炭、煤炭價格大幅上漲，鐵礦石價格近3個月總體上也保持小幅回升態(tài)勢。

據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，現(xiàn)階段來看，隨著煤焦價格大幅上揚(年初到目前漲幅125%，鐵礦石只有46%)，鐵礦石和焦炭在鋼材(螺紋鋼)中的成本占比分別變?yōu)?2.7%和32.9%，焦炭的成本比例超過鐵礦石，成為鋼材成本中占比最大的一塊。

屈秀麗同時擔(dān)憂，今年以來鋼材出口雖有所增長，但貿(mào)易摩擦頻發(fā)、出口難度進一步加大；另外鋼鐵企業(yè)融資難、融資貴的問題仍較突出，債務(wù)風(fēng)險不斷加大，也將給鋼市帶來壓力。

不過，目前政府一直在為解決鋼企融資問題和債務(wù)問題尋找合適的支持政策。

10月26日，國務(wù)院同意建立由發(fā)改委牽頭的積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議制度，聯(lián)席會議將負(fù)責(zé)研究擬定《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》相關(guān)配套文件、組織開展市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)試點等十個方面的工作。

廣發(fā)證券分析師認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股研究正式提上日程，債轉(zhuǎn)股方案落地預(yù)將提速，鋼鐵企業(yè)杠桿率切實降低可期。盈利水平或是推動鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的突破口，在下半年盈利無法持續(xù)改善的前提下，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進程或?qū)⒓铀俾涞兀^剩產(chǎn)能有望加速“出清”。

不過光大證券分析師王招華則認(rèn)為，從近期來看，四季度鋼鐵將逐漸步入消費淡季，在目前鋼價經(jīng)過一定的上漲后，冬儲對鋼鐵需求的提振難度加大，需求是否延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢值得關(guān)注。（來源：華夏時報）