“雙焦”供需錯(cuò)配 鋼企持續(xù)承壓

　　第二季度，國內(nèi)“雙焦”（焦炭、焦煤）市場結(jié)束長達(dá)3年的單邊下跌行情，步入上行通道；第三季度，“雙焦”市場出現(xiàn)加速上漲行情。焦炭價(jià)格從今 年3月份開始上漲，截至目前累計(jì)漲幅達(dá)到140%；唐山主焦煤價(jià)格從今年6月份開始上漲，截至目前累計(jì)漲幅已達(dá)75%。“雙焦”供需錯(cuò)配，鋼企持續(xù)承壓。 在這樣的情況下，“雙焦”漲勢能否延續(xù)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　焦炭供需錯(cuò)配 供需難以平衡

　　1月~8月份，我國焦炭累計(jì)產(chǎn)量達(dá)29238萬噸，同比下降3.01%；1月~8月份，我國生鐵累計(jì)產(chǎn)量達(dá)46916.2萬噸，同比微降 0.8%；1月~8月份，我國焦炭出口量為689萬噸，同比增長17.69%。據(jù)對(duì)焦企開工率的調(diào)研數(shù)據(jù)，華北地區(qū)獨(dú)立焦化企業(yè)開工率從3月份起明顯上 升，5月份后開工率已高于去年同期水平。從焦炭庫存來看，華北地區(qū)獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫存明顯低于去年同期水平，4月~5月份，焦炭廠內(nèi)平均庫存接近零庫 存。焦企開工率和庫存變化情況，如圖1和圖2所示。

　　今年受鋼市利好影響，高爐開工率穩(wěn)步提升，焦炭下游需求明顯好于2014年和2015年，而焦炭供給卻嚴(yán)重不足。近年來，焦炭產(chǎn)量、供需情況如圖3所示。

　　焦化行業(yè)去產(chǎn)能顯效 產(chǎn)業(yè)集中度提高

　　近年來，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤價(jià)格曾一度高于焦炭價(jià)格。2011年~2013年，獨(dú)立焦化廠普遍陷入生產(chǎn)經(jīng)營困境，尤其是沒有化產(chǎn)品深加工的企業(yè)，成 本倒掛，嚴(yán)重虧損。2014年后，鋼鐵產(chǎn)能過剩問題凸顯，螺紋鋼價(jià)格從4000元/噸高點(diǎn)一路下跌至2015年最低時(shí)的1700元/噸，單邊累計(jì)跌幅達(dá) 50%以上；焦炭價(jià)格更是下跌將近60%。面對(duì)下游鋼廠因去產(chǎn)能和效益不佳對(duì)焦煤實(shí)施壓價(jià)，以及焦企自身產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況，焦化企業(yè)喪失了話語權(quán)，山 西、河北焦化廠虧損長期處在在200元/噸以上的水平。2015年，大量100萬噸以下焦化企業(yè)產(chǎn)能退出，其中，包括唐山佳華，云南云維等長期虧損的老牌 焦化廠，焦化產(chǎn)業(yè)集中度由此進(jìn)一步得到提升。唐山地區(qū)焦化廠盈利情況走勢如圖4。

　　供給收緊 焦煤大幅上漲

　　2014年，我國對(duì)進(jìn)口焦煤開始征收關(guān)稅，進(jìn)口焦煤成本增加，進(jìn)口焦煤在中國失去競爭優(yōu)勢，貿(mào)易量從2013年的7538萬噸下降至2015年 的4783萬噸。同時(shí)，2015年~2016年初，國內(nèi)煤、焦、鋼市場環(huán)境急劇惡化，焦煤需求量不斷下降，加上全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢等，導(dǎo)致國際焦煤價(jià)格大幅 下跌，倒逼國際焦煤礦山資源整合、減產(chǎn)，硬質(zhì)主焦煤資源供應(yīng)量隨之明顯縮減。

　　國內(nèi)除寶鋼、鞍鋼等幾家鋼企直購?fù)?，市場流通的進(jìn)口主焦煤數(shù)量非常有限。自今年5月份以來，伴隨著鋼廠盈利、復(fù)產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，主焦煤需求量大增，加上受國內(nèi)環(huán)保督查及煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的影響，進(jìn)口焦煤價(jià)格呈現(xiàn)爆發(fā)式上漲的局面，截至目前，硬質(zhì)焦煤到岸價(jià)暴漲至231美元/噸。

　　在焦煤庫存方面，受焦企產(chǎn)量縮減及鋼企低庫存經(jīng)營思路的影響，主要焦煤礦庫存縮量明顯。截至10月中旬，國內(nèi)主要焦煤庫存量為161萬噸，同比 下降231萬噸，降幅達(dá)到59%。但在產(chǎn)能釋放方面，從山西煤炭主產(chǎn)區(qū)情況來看，民營煤礦因?yàn)橘Y金和地方政策不明朗等一系列原因，產(chǎn)能釋放緩慢。國有礦擴(kuò) 產(chǎn)的可能性明顯大于民營礦。國慶假期之后，雖然50%以上的國有礦開始執(zhí)行330工作日政策，但是，通過延長生產(chǎn)時(shí)間來增加產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法緩解目前焦煤供求 緊張的問題。因此，優(yōu)勢產(chǎn)能釋放是解決焦煤供應(yīng)緊張的途徑之一。但焦煤礦均為深井礦，一旦停采再次啟用，需要投入大量資金和時(shí)間進(jìn)行改造才能達(dá)到生產(chǎn)規(guī)范 要求。目前，山西呂梁、臨汾等地區(qū)擬有600萬噸~1000萬噸的產(chǎn)能等待釋放，但在北方鋼廠面臨“冬儲(chǔ)”以及鋼廠整體庫存水平不足7天~10天的情況 下，一旦遇到極端天氣，這些地區(qū)的庫存保有量勢必會(huì)持續(xù)下降。特別是受汽運(yùn)新規(guī)影響，公路運(yùn)費(fèi)上漲20%~30%，而鐵路運(yùn)輸能力有限，這更將加劇今冬焦 煤供求緊張局面，預(yù)計(jì)未來3個(gè)~5個(gè)月內(nèi)焦煤價(jià)格將維持高位震蕩運(yùn)行。

　　供需失衡 焦煤價(jià)格高位運(yùn)行有支撐

　　鋼廠經(jīng)歷前期補(bǔ)庫后，目前，焦炭可用天數(shù)稍有上升，達(dá)到8天~10天。但是獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫存繼續(xù)在低位徘徊，目前平均庫存量僅為0.5萬噸 左右。“冬儲(chǔ)”來臨前，鋼廠的補(bǔ)庫需求暫時(shí)還難以徹底滿足。目前，部分鋼企已開始調(diào)整原料結(jié)構(gòu)、控制鋼鐵產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)焦炭供應(yīng)緊張、價(jià)格飛漲的問題。

　　有關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月份，高爐開工率為78.87%，略低于去年同期水平。鋼廠盈利情況基本與去年同期持平，現(xiàn)金成本出現(xiàn)虧損，煤、焦成本占 鐵水總成本的比例已超越2008年歷史最高水平，達(dá)到40%以上。盈利鋼廠占比為57.06%，尚未出現(xiàn)鋼廠集中檢修的情況。短期內(nèi)，鋼廠對(duì)煤、焦的需求 仍然旺盛，受季節(jié)因素影響，北方鋼企后期需求可能會(huì)有所縮減。

　　政策微調(diào) 煤焦?jié)q勢或趨緩

　　當(dāng)前，煤、焦價(jià)格大幅上漲，主要原因是焦煤、焦炭與下游需求之間供需錯(cuò)配，疊加運(yùn)輸瓶頸制約、“冬儲(chǔ)”和補(bǔ)庫的需求，一定程度上推漲市場對(duì)焦 煤、焦炭價(jià)格的預(yù)期和熱情。但是，近期焦煤、焦炭價(jià)格過快上漲，加劇了市場恐慌情緒，持貨待漲、捂盤惜售的現(xiàn)象頻發(fā)，已嚴(yán)重影響到下游鋼企的正常生產(chǎn)，甚 至影響鋼企配套周邊地區(qū)居民供暖，引起有關(guān)部門的高度關(guān)注。國家發(fā)改委、工信部近期連續(xù)召開會(huì)議，制訂相應(yīng)預(yù)案，增加煤炭市場投放量，煤炭供應(yīng)保障能力會(huì) 得到一定提升，后期煤、焦價(jià)格漲勢或趨緩。因此，業(yè)內(nèi)人士建議各鋼廠針對(duì)各自生產(chǎn)實(shí)際，提前調(diào)整布局，合理安排生產(chǎn)節(jié)奏，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（來源：中國冶金報(bào)）