鐵礦石完美“逆襲”：從排名墊底到雄踞冠軍

誰(shuí)能想到，去年還排名墊底的鐵礦石，今年居然成了表現(xiàn)最耀眼的資產(chǎn)。

在距離年底僅剩2個(gè)月的時(shí)候，麥格理（Macquarie）盤點(diǎn)了各大金融資產(chǎn)的表現(xiàn)。其中，鐵礦石的表現(xiàn)令人震驚——這個(gè)去年的“差等生”今年竟搖身一變，以約50%的累計(jì)漲幅雄踞冠軍寶座。

大商所鐵礦石主力合約1701本周盤中觸及487.5元/噸，刷新2015年1月以來(lái)最高價(jià)位。該品種曾在周二早盤漲停，今年漲逾50%。

發(fā)運(yùn)至青島港62%品位的國(guó)際鐵礦石價(jià)格盤中漲至63.07美元/干噸，為6個(gè)月最高水平。該品種今年累計(jì)漲幅近45%，本月漲幅已達(dá)27%。

芝商所（CMEGroup）62%品位鐵礦石期貨價(jià)格同樣大漲：

因市場(chǎng)氣氛熾熱，NYMEX62%品位鐵礦石價(jià)差窄幅持續(xù),大部分時(shí)間低于30美分。北京時(shí)間10月26日早上09時(shí)28分，TIO1016及1216合約的買賣價(jià)差均為28美分。

不過(guò)，麥格理遺漏了真正的收益率“冠軍”——中國(guó)的焦煤、焦炭。這兩項(xiàng)資產(chǎn)今年的累計(jì)漲幅分別達(dá)到驚人的121%、161%。

煤炭?jī)r(jià)格暴漲，恰恰是今年鐵礦石價(jià)格大幅反彈的直接推手。這與以往由礦商削減供應(yīng)得來(lái)的刺激迥然不同。

因大幅度去產(chǎn)能而導(dǎo)致的中國(guó)煉焦煤供應(yīng)短缺刺激價(jià)格大幅上漲，繼而使得鐵礦石價(jià)格上揚(yáng)，盡管幅度和態(tài)勢(shì)不如焦煤。鐵礦石本身不能單獨(dú)被鋼廠用于冶煉鋼鐵，需要燃燒焦煤來(lái)配合。

今年以來(lái)，鐵礦石大致經(jīng)歷了四輪上漲短周期，一改此前三年持續(xù)下跌的頹靡態(tài)勢(shì)。就在去年12月，鐵礦石價(jià)格還曾跌至十年最低。

鐵礦石因煤炭短缺而受益

“當(dāng)前的煤炭供應(yīng)短缺似乎不太可能在年底前改善。這推動(dòng)鋼鐵價(jià)格和產(chǎn)量走高，鐵礦石也跟著受益。”邁科期貨分析師DangMan對(duì)外媒表示。

匯豐銀行也認(rèn)為，焦煤價(jià)格暴漲可能使得全球鋼鐵價(jià)格保持在高位。這顯然有利于鐵礦石價(jià)格攀高。

ArgonautSecurities分析師HelenLau也在近日發(fā)布的研報(bào)中稱，整體市場(chǎng)依然看漲煉焦煤前景，因鋼廠需求依然健康，這主要是由于鋼廠的煤炭庫(kù)存處于低位。為了應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格大漲，鋼廠正在提價(jià)。

由于焦煤價(jià)格飆升，日本最大鋼廠新日鐵住金正尋求將其產(chǎn)品價(jià)格每噸上調(diào)約10000日元。

煤炭短缺甚至到了鋼廠要求增加供應(yīng)的地步。上海證券報(bào)9月下旬曾報(bào)道，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在當(dāng)時(shí)遞交發(fā)改委的文件中稱，近兩月鋼鐵行業(yè)煤炭供應(yīng)緊張，鋼廠煤炭庫(kù)存普遍偏低，一些企業(yè)個(gè)別煉焦配煤的煤種庫(kù)存幾乎斷供。鋼廠請(qǐng)求煤礦增加供應(yīng)數(shù)量、兌現(xiàn)合同，以確保企業(yè)正常生產(chǎn)。

為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)短缺問(wèn)題，中國(guó)大規(guī)模進(jìn)口鐵礦石。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)下今年次高水平，高達(dá)9299萬(wàn)噸，環(huán)比漲6%。歷史峰值是去年12月創(chuàng)下的9627萬(wàn)噸。這對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成支撐。

受中國(guó)影響，國(guó)際焦煤價(jià)格也大幅上升。國(guó)際主流品種澳洲優(yōu)質(zhì)硬焦煤現(xiàn)貨價(jià)格飆漲至每噸242.90美元，今年的漲幅已達(dá)到令人瞠目的210%。澳洲是中國(guó)的最大煤炭供應(yīng)國(guó)，幾乎半數(shù)進(jìn)口來(lái)自澳洲。

上期所螺紋鋼價(jià)格本周也一度觸及每噸2568元的兩個(gè)月最高位。該品種今年的漲幅超過(guò)47%。

對(duì)于價(jià)格前景 觸頂與見底觀點(diǎn)并存

對(duì)于鐵礦石的價(jià)格前景，產(chǎn)業(yè)界與投行界多空立場(chǎng)不一。

淡水河谷首席執(zhí)行官M(fèi)uriloFerreira上周五表示，“我們基本上確認(rèn)未來(lái)市場(chǎng)前景將好轉(zhuǎn)，我認(rèn)為鐵礦石價(jià)格在年底前和2017年將保持穩(wěn)定。”

必和必拓首席執(zhí)行官AndrewMackenzie也在本月19日提到，市場(chǎng)上已出現(xiàn)再平衡的早期跡象。該公司曾在8月還表示，鐵礦石價(jià)格仍然更偏向于下行。必和必拓是目前世界第三大鐵礦石生產(chǎn)商。

澳大利亞FMG創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)AndrewForrest本月上旬稱，鐵礦石市場(chǎng)最糟糕的時(shí)期 可能已經(jīng)過(guò)去了。他在近日更是表示，悲觀分析師對(duì)鐵礦石的預(yù)期令人困惑，根本沒有真正的指標(biāo)來(lái)證實(shí)。中國(guó)對(duì)鐵礦石的需求將足以把價(jià)格推升至40美元/干噸 以上，預(yù)計(jì)明年價(jià)格將在40美元到60美元之間區(qū)間震蕩。如果市場(chǎng)情緒改善，則價(jià)格有可能漲得更高。

麥格理在9月底發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，鐵礦石將在未來(lái)兩年間維持價(jià)格穩(wěn)定。Macquarie-commodites-cycle-view-Sept-2016

不過(guò)，仍有機(jī)構(gòu)依舊持看空觀點(diǎn)。就在AndrewForrest發(fā)言的同一天，花旗集團(tuán)發(fā)布研報(bào)，稱鐵礦石價(jià)格觸頂，將趨向均值回歸，同時(shí)重申45美元/噸的均價(jià)將延續(xù)到明年。（來(lái)源：華爾街見聞）