多部委完善基因檢測技術(shù)臨床應(yīng)用管理制度

   10月25日從衛(wèi)計委獲悉，國家衛(wèi)計委、發(fā)改委、教育部、財政部、人社部發(fā)布《關(guān)于加強生育全程基本醫(yī)療保健服務(wù)的若干意見》。意見提出，完善基因檢測技術(shù)臨床應(yīng)用管理，推進基因檢測技術(shù)應(yīng)用示范中心建設(shè)，推動基因檢測技術(shù)在出生缺陷綜合防治中的科學(xué)應(yīng)用。
　意見強調(diào)，加強生育全程優(yōu)質(zhì)服務(wù)，要突出重點，推進出生缺陷綜合防治。建立覆蓋城鄉(xiāng)居民，涵蓋孕前、孕期、新生兒各階段的出生缺陷防治服務(wù)制度。推廣出生缺陷一級防治措施，加強宣傳和健康教育，倡導(dǎo)婚前醫(yī)學(xué)檢查，推進免費孕前優(yōu)生健康檢查，為孕前及孕早期婦女增補葉酸。落實出生缺陷二級防治措施，不斷擴大產(chǎn)前篩查人群覆蓋面，做好后續(xù)產(chǎn)前診斷服務(wù)，提高孕期出生缺陷發(fā)現(xiàn)率和干預(yù)率。加強出生缺陷三級防治措施，提高新生兒疾病篩查率，擴大新生兒疾病篩查病種，促進患兒早診早治。完善基因檢測技術(shù)臨床應(yīng)用管理，推進基因檢測技術(shù)應(yīng)用示范中心建設(shè)，推動基因檢測技術(shù)在出生缺陷綜合防治中的科學(xué)應(yīng)用。做好唐氏綜合征、耳聾、地中海貧血、先天性心臟病等疾病的出生缺陷綜合防控工作，努力減少出生缺陷發(fā)生，提高出生人口素質(zhì)。
　山西證券表示，自美國與中國相繼提出精準(zhǔn)醫(yī)療計劃后，基因檢測技術(shù)越發(fā)引人關(guān)注。在此熱潮下，國內(nèi)多個基因檢測項目啟動運行，多家公司積極布局精準(zhǔn)醫(yī)療，行業(yè)得到飛速發(fā)展和應(yīng)用。
　投資策略方面，山西證券建議關(guān)注進入行業(yè)較早、規(guī)模較大、技術(shù)領(lǐng)先、研發(fā)實力雄厚的達安基因、迪安診斷；通過投資子公司布局進入行業(yè)具有發(fā)展?jié)摿Φ臉菲蔗t(yī)療、科華生物等企業(yè)。
　相關(guān)概念股：
　迪安診斷：增資博圣生物，合作更進一步
　公司發(fā)布公告，與全資子歐公司杭州意崢、自然人張民、羅文敏等簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓并增資協(xié)議》，約定以杭州意崢為投資主體，使用自籌資金1.2億元向博圣生物進行增資，同時以自籌資金0.6億元受讓張民、羅文敏合計持有的博圣生物增資后4%的股權(quán)。本次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，杭州意崢合計持有博圣生物12%的股權(quán)，公司合計持有博圣生物35%的股權(quán)。
　博圣生物是中國出生缺陷防控領(lǐng)域的開拓者和領(lǐng)導(dǎo)者。從1999年至今的18年來，博圣生物為全國范圍內(nèi)的200余家醫(yī)療機構(gòu)提供遺傳篩查服務(wù)，累計收益人群超過1億人，減輕了5萬多出生缺陷患兒的社會負擔(dān)。博圣與PerkinElmer、Waters、Leica、Affymetrix、illumina、Agilen等國際頂尖技術(shù)的企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，自主研發(fā)和引進了業(yè)內(nèi)的最好技術(shù)，構(gòu)建了全國性多層次的互補支持網(wǎng)絡(luò)。
　博圣生物業(yè)績實現(xiàn)高速增長。博圣每年檢測量達3500萬人份，2015年實現(xiàn)營業(yè)收入3.80億，凈利潤1.07億元，凈利潤增速約為36.61%。認(rèn)為博圣將受益于全面二胎政策（預(yù)計增長20%左右，對應(yīng)300萬新生兒增量）和產(chǎn)品滲透率的不斷提高，未來幾年收入和利潤有望保持25-30%左右的增長速度。
　收購價格合理，業(yè)績增厚明顯。公司此次增資對應(yīng)博圣生物的估值為15億元，以2015年業(yè)績測算PE約14倍。如果按照2016年的業(yè)績承諾1.32億元測算，對應(yīng)PE僅為11.4倍?？紤]到博圣生物的高成長性，此次增資價格較為合理。假設(shè)此次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓于年底完成，按照2017年1.72億元業(yè)績承諾測算，2017年全年業(yè)績將增厚約1700萬元。
　渠道協(xié)同效應(yīng)顯著，產(chǎn)品有望實現(xiàn)全面覆蓋。公司目前擁有客戶12000余家，其中65%以上為二級以下醫(yī)療機構(gòu)，而博圣200多家篩查與遺傳中心主要以三級醫(yī)療機構(gòu)為主。通過此次增資，公司有望進一步深化與博圣在客戶資源上的合作，實現(xiàn)博圣和公司的各類診斷項目在各級醫(yī)療機構(gòu)的全面覆蓋。
　公司為國內(nèi)獨立醫(yī)學(xué)實驗室龍頭企業(yè)，隨著近幾年全科醫(yī)生的崛起和分級診療的不斷推進，將優(yōu)先分享基層醫(yī)療市場的繁榮機遇。暫不考慮博圣的并表，維持公司2016-2018年EPS為0.51/0.70/0.95元的預(yù)測，對應(yīng)PE為62X/45X/33X。參考可比公司估值，給予公司2017年P(guān)E55倍，對應(yīng)目標(biāo)價38.50元。
　達安基因：定位精準(zhǔn)醫(yī)療，核酸診斷穩(wěn)定增長
　公司定位基因精準(zhǔn)醫(yī)療，核酸診斷市場穩(wěn)定增長，獨立實驗室探尋新合作模式，研發(fā)實力強，銷售渠道廣；借助醫(yī)改背景，向產(chǎn)業(yè)上下游延伸，布局醫(yī)院建設(shè)；同時還成立多個并購基金進行并購擴張。在精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)浪潮與醫(yī)改的背景下，公司在技術(shù)研發(fā)、銷售渠道和醫(yī)院資源的積累將為分子診斷業(yè)務(wù)的快速發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計公司2016、2017和2018年EPS分別為0.20元、0.26元、0.35元，對應(yīng)PE為170倍、131倍和98倍。
　定位基因精準(zhǔn)醫(yī)療：公司定位分為三個階段，第一階段（2011以前）是生物醫(yī)療高新企業(yè)，主要為產(chǎn)品平臺；第二階段（2011-2014年）生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈公司，產(chǎn)品加服務(wù)平臺；第三階段（2015至今）以基因精準(zhǔn)醫(yī)療精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)技術(shù)為基礎(chǔ)的醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈平臺。
　公司成立以來一直走在醫(yī)療技術(shù)前沿，2003年公司獨立實驗室開始發(fā)展，形成產(chǎn)品加服務(wù)的模式，目前在精準(zhǔn)醫(yī)療背景下，將重點發(fā)展精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈。核酸診斷市場穩(wěn)定增長，獨立實驗室探尋新合作模式：公司專注于分子診斷領(lǐng)域20多年，主要業(yè)務(wù)分為：試劑、服務(wù)和儀器。試劑：臨床核酸診斷占國內(nèi)市場的50%，主要覆蓋病種是傳染病、遺傳病、腫瘤和婦科等；目前PCR核酸診斷項目基本上屬于常規(guī)檢測范疇，在新醫(yī)改的大背景下，醫(yī)院診斷性服務(wù)項目品種和范圍不斷增加，成為醫(yī)療服務(wù)的一個重要項目，未來隨著醫(yī)院對醫(yī)療服務(wù)收費項目的看重，作為醫(yī)技范疇的診斷服務(wù)市場仍存在較大的增長空間。
　服務(wù)：獨立實驗室方面，公司目前擁有7家獨立實驗室，具備無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測、腫瘤診斷與治療項目高通量基因測序的試點資質(zhì)，實驗室規(guī)模在國內(nèi)排前五，其中在廣州和四川地區(qū)的實驗室盈利較好，主要客戶群體為二級醫(yī)院，未來主要與三級醫(yī)院合作的模式建設(shè)實驗室。儀器：主要以代理為主，其中基因測序儀主要是代工lifeTech，公司側(cè)重點并不在硬件設(shè)備方面。
　研發(fā)實力強，銷售渠道廣：校辦企業(yè)背景使得公司管理層一貫注重研發(fā)，研發(fā)投入保持在10%以上，擁有核酸診斷的核心技術(shù)和專利，公司與其他診斷服務(wù)公司比，最大的優(yōu)勢是可以借助高校資源如生科院、醫(yī)學(xué)院等進行成果技術(shù)轉(zhuǎn)化等全方位的合作。
　西隴科學(xué)：布局基因測序，加碼體外診斷
　公司發(fā)布公告公司孫公司XiLongUSA，Inc.完成了收購美國FulgentTherapeuticsLLC公司15%的股權(quán)；同時也公告公司和其它股東向福建福君基因生物科技有限公司增資，增資后福君基因注冊資本增加至10000萬元。
　Fulgent公司是美國CLIA及CAP認(rèn)證的臨床分子診斷標(biāo)準(zhǔn)化基因檢測服務(wù)機構(gòu)，憑借基因大數(shù)據(jù)庫和頂尖技術(shù)裝備，向全球提供最全面的基因檢測服務(wù)。在全世界最權(quán)威的美國國立健康機構(gòu)NIH的基因檢測數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)上，F(xiàn)ulgent是提供基因檢測數(shù)量最多的機構(gòu)（單基因檢測提供4637個檢測項目，多基因組合分析提供170多個檢測項目），服務(wù)遍及美國，加拿大，澳大利亞，歐洲，南美及亞洲多個國家和地區(qū)。
　Fulgent診斷也是全球最高應(yīng)用下一代測序技術(shù)進行DNA測序及基因拷貝數(shù)分析的企業(yè)，并提供專業(yè)遺傳咨詢服務(wù)。
　福君基因是作為公司體外診斷服務(wù)產(chǎn)業(yè)整體戰(zhàn)略布局發(fā)展需要而成立的控股子公司，針對基因測序蓬勃發(fā)展的市場前景，致力于為國內(nèi)醫(yī)療機構(gòu)及一般消費者提供國際一流水準(zhǔn)的基因診斷服務(wù)。
　公司積極布局體外診斷試劑市場，2014年收購福建新大陸生物技術(shù)股份有限公司75%的股權(quán)進軍體外診斷試劑領(lǐng)域，又于今年4月份收購了新大陸剩余的25%的股權(quán)，將其變?yōu)楣救Y子公司。
　現(xiàn)在公司又收購了Fulgent公司15%的股權(quán)并設(shè)立福君基因生物科技有限公司，布局基因檢測，將把國際一流水準(zhǔn)的基因診斷服務(wù)引入國內(nèi)。除了體外診斷，公司在醫(yī)療這一業(yè)務(wù)版塊還成立了西隴（上海）醫(yī)療科技有限公司代理國際大品牌的銷售，西隴（上海）醫(yī)療去年成立半年就達到了8000萬的營收。預(yù)計公司今年醫(yī)療版塊將公司利潤3000萬以上，同比將增長1倍以上。