成本推動(dòng)鋼價(jià)上升 需求淡季漸行漸近

國慶節(jié)之后，螺紋鋼期、現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上升，以上海地區(qū)主流鋼廠HRB400螺紋鋼為例，現(xiàn)貨價(jià)格從2340元/噸，漲至10月19日的2510元/噸，漲幅達(dá)170元/噸。但是據(jù)調(diào)研的情況來看，中游鋼材貿(mào)易商和終端需求方的實(shí)際采購愿望并不積極，鋼廠鋼材報(bào)價(jià)每每高開低走，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)被動(dòng)上漲的特征。

國慶節(jié)期間，一部分一二線城市集中推出了房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，不僅“限購”政策重出江湖，而且房地產(chǎn)信貸限制也重新實(shí)施。討論房地產(chǎn)行業(yè)泡沫的輿論成為主流。房地產(chǎn)市場后期房屋新開工面積增速可能會(huì)放緩，鋼材市場對(duì)未來鋼材需求的預(yù)期有所轉(zhuǎn)淡。而傳統(tǒng)鋼材需求旺季基本上已經(jīng)過去，貿(mào)易商不得不重視傳統(tǒng)淡季將要面臨的銷售困難。

鋼材供應(yīng)方面，壓力未見明顯減輕。今年以來，環(huán)保執(zhí)法力度加強(qiáng)，各地鋼廠頻頻因?yàn)榄h(huán)保要求而限產(chǎn)、減產(chǎn)。但是數(shù)據(jù)卻顯示粗鋼產(chǎn)量并未明顯減少。前9個(gè)月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到60378萬噸，累計(jì)同比增長0.4%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正；其中9月份當(dāng)月粗鋼產(chǎn)量6817萬噸，同比增長3.9%。9月中旬全國日均粗鋼產(chǎn)量231.91萬噸，下旬日均粗鋼產(chǎn)量227.54萬噸，維持在歷史較高水平。雖然高爐開工率從8月份的80.0%左右下降至目前的78.87%，但目前企業(yè)減產(chǎn)意愿其實(shí)比較低，因此市場更關(guān)注后期限產(chǎn)政策對(duì)產(chǎn)量的實(shí)際影響。根據(jù)我們實(shí)地調(diào)研的情況來看，中頻爐限產(chǎn)后鋼材市場的實(shí)際供給也未見明顯減少。一部分大型鋼鐵企業(yè)認(rèn)為，先進(jìn)產(chǎn)能的釋放填補(bǔ)了落后產(chǎn)能退出后的市場。

庫存方面，根據(jù)中鋼協(xié) 提供的數(shù)據(jù)，9月下旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫存1315萬噸，環(huán)比9月中旬下降了44.22萬噸，較8月下旬則上升了75.86萬噸。社會(huì)庫存方面，截至10月 14日當(dāng)周，主要鋼材品種庫存945.11萬噸，較10月7日下降40.43萬噸，較9月末上升12.32萬噸。庫存水平處于7月中旬以來的高位，不過庫 存上升周期似有結(jié)束的跡象。從調(diào)研情況來看，貿(mào)易商對(duì)于后期市場并不樂觀，也驗(yàn)證了這一跡象。

從成本端來看，焦炭與焦煤價(jià) 格快速上升推動(dòng)了鋼材的生產(chǎn)成本。根據(jù)萬得提供的數(shù)據(jù)，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格從8月1日的1055元/噸漲至10月19日的1710元/噸，短短兩個(gè)半 月焦炭價(jià)格漲幅達(dá)到655元/噸，漲幅之大為近年來所未有。然而對(duì)于焦化企業(yè)來說，其利潤也并沒有跟隨焦炭價(jià)格出現(xiàn)上升，因?yàn)榻姑涸蟽r(jià)格的漲速更為驚 人。進(jìn)口澳洲中低揮發(fā)份硬焦煤價(jià)格從8月1日的99.25美元/噸漲至10月18日的212美元/噸；萬得數(shù)據(jù)提供的太原產(chǎn)十級(jí)焦煤價(jià)格從480元/噸漲至975元/噸。本周以來，焦煤焦炭價(jià)格更是連續(xù)提價(jià)，一些鋼鐵企業(yè)巨頭親自赴煤礦采購，煤焦緊俏程度可見一斑。

今年9月21日實(shí)施的《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》，從運(yùn)輸成本的角度，助推了終端鋼材銷售價(jià)格。鋼廠礦、煤原料運(yùn)輸成本，鋼材成品運(yùn)輸成本都出現(xiàn)明顯上升。

從市場表象來看，國慶節(jié)后鋼價(jià)上漲更多來自于鋼材生產(chǎn)企業(yè)的推動(dòng)。一方面鋼廠主動(dòng)拉升出廠價(jià) 格，另一方面鋼廠聲稱將對(duì)主動(dòng)降價(jià)的貿(mào)易商將給予譴責(zé)和懲罰。但是需求淡季漸行漸近。正因?yàn)槿绱?，市場?duì)于后期鋼價(jià)上漲空間有所疑慮。一旦煤炭、焦化市場 政策微調(diào)，鋼價(jià)上漲的基礎(chǔ)將不復(fù)存在。（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）