眾多“中字頭”企業(yè)跨界進軍環(huán)保產(chǎn)業(yè) 合作空間大、層次豐富

大型央企、國企以自身的資金優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、政府資源優(yōu)勢獲取大量的數(shù)十億元甚至百億元級以PPP模式為主的項目。他們可以篩選一批在細分領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先、團隊穩(wěn)定、具有一定品牌效應(yīng)的企業(yè)作為孵化對象，進行控股或參股的PE投資，并向這些企業(yè)輸送自身的訂單。

近來，眾多“中字頭”的大型企業(yè)紛紛跨界進軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)，目前已經(jīng)有中國建筑、中國化學(xué)、中電建、中車等央企成立了環(huán)保專業(yè)公司，布局環(huán)保板塊，利用自身的低成本資金優(yōu)勢、良好的政府資源優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，借助PPP項目的大潮快速進入流域治理、市政污水處理、固廢處理等領(lǐng)域。上述企業(yè)具有體量大、跨界、起點高等特點。這些企業(yè)具有的優(yōu)勢是民營中小環(huán)保企業(yè)不可比擬的。

在此行業(yè)發(fā)展趨勢下，結(jié)合目前政府大力推行的PPP項目模式，中小民營企業(yè)原有的商業(yè)模式將受到巨大沖擊。比如中小企業(yè)原來直接向政府提供服務(wù)或產(chǎn)品，現(xiàn)在可能會變成大型環(huán)保企業(yè)的供應(yīng)商，在眾多的細分領(lǐng)域?qū)⑿纬尚碌母偁幐窬郑欢诩ち业膬r格戰(zhàn)中，市場的利潤空間被進一步擠壓。對此，很多中小環(huán)保企業(yè)感受到了巨大的市場壓力，由于自身沒有融資渠道或者融資成本極高，不能進入PPP領(lǐng)域，企業(yè)對未來發(fā)展路徑存在困惑。

跨界者帶來新的市場容量

大型央企、國企具有強大的低成本資金優(yōu)勢，能夠推動環(huán)保類PPP項目的迅速落地，擴大整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資，彌補政府對于環(huán)保投資的不足

筆者認為，大型央企、國企對于中小環(huán)保企業(yè)并不是“洪水猛獸”，可以重塑環(huán)保產(chǎn)業(yè)的商業(yè)格局，推動我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)進入新的發(fā)展階段。

首先，大型央企、國企將為環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來新的市場容量。正是因為其具有強大的低成本資金優(yōu)勢，能夠推動環(huán)保類PPP項目的迅速落地，擴大整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資，彌補政府對于環(huán)保投資的不足。

根據(jù)中投證券發(fā)布的研究報告，綜合財政部數(shù)據(jù)，截至2016年7月底環(huán)保相關(guān)的PPP項目總計達到1.5萬億元規(guī)模，主要涉及污水處理、生態(tài)建設(shè)、環(huán)境保護、供水、垃圾處理等。上述投資體量達萬億元以上，如果單純依靠政府投資，可能項目落地的時間會往后延期3年甚至5年，正是因為業(yè)內(nèi)國企、央企、上市公司積極介入PPP模式，才能在短時間內(nèi)釋放出大量的市場需求。

其次，大型央企、國企在短時間內(nèi)的跨界進入導(dǎo)致其在技術(shù)儲備、系統(tǒng)集成、裝備制造、項目實施經(jīng)驗上存在短板。而中小企業(yè)往往在細分領(lǐng)域上都具有自身的核心技術(shù)，并且擁有良好的系統(tǒng)集成及裝備制造能力，而且大部分環(huán)保企業(yè)都是在上世紀90年代末成立，在環(huán)保業(yè)內(nèi)耕耘10年~20年，擁有豐富的環(huán)保項目實施管理經(jīng)驗。因此，大型央企、國企和專業(yè)性環(huán)保公司具有強烈的互補需求，而非單純的對立與競爭關(guān)系。

此外，大型國企、央企的進入會改變目前的市場競爭格局。當政府主導(dǎo)的采購更多變成為PPP項目公司為主導(dǎo)的采購，政府行為變?yōu)榱似髽I(yè)行為，其對專業(yè)服務(wù)商或供應(yīng)商的選擇原則會發(fā)生變化。主導(dǎo)政府采購決策的主要因素依次為采購行為的合法合規(guī)、政商關(guān)系、供應(yīng)產(chǎn)品的質(zhì)量標準、價格因素等，但是PPP項目公司采購可能將產(chǎn)品質(zhì)量標準、價格視為主要因素。

一方面合作會增強中小專業(yè)性環(huán)保公司在各細分領(lǐng)域的競爭性，另一方面會有助于加速一些沒有競爭優(yōu)勢、實力比較弱、主要靠“跑關(guān)系”的環(huán)保企業(yè)退出市場。從這兩方面考量，大型央企、國企除憑借資金實力快速進入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，從而帶來巨大的市場容量外，還會加速環(huán)保產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰，一定程度改變產(chǎn)業(yè)的競爭格局。

合作應(yīng)在多層次展開

首先是項目層面的合作，而后應(yīng)該建立基于戰(zhàn)略層面、股權(quán)層面的合作，二者之間不應(yīng)該是柔性的聯(lián)結(jié)，而是基于PE投資的聯(lián)結(jié)，以股權(quán)投資作為紐帶。

對于中小型環(huán)保企業(yè)，面對大型央企、國企的涌入，如何在這種特定的市場環(huán)境下，充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢，加快自身發(fā)展？

筆者認為，應(yīng)該采取積極的方式加強與大型央企、國企的合作，中小企業(yè)可以利用自身的專業(yè)優(yōu)勢積極融入其發(fā)展。而后者也應(yīng)該與充分利用專業(yè)公司的技術(shù)優(yōu)勢、團隊優(yōu)勢、項目經(jīng)驗優(yōu)勢、裝備制造優(yōu)勢，以自身為核心，引領(lǐng)一批優(yōu)秀的企業(yè)共同發(fā)展，構(gòu)建以自我為核心的環(huán)保產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

此外，雙方的融合不應(yīng)該停留在淺層的合作，而應(yīng)該開展多層次的深度融合，并與資本市場對接，創(chuàng)造雙贏的局面。

合作的層面應(yīng)該是多層次的，首先是項目層面的合作能加強相互的了解，包括技術(shù)的認同、文化的認同、管理模式的相互磨合。同時，多層面合作有利于大型央企、國企形成自身認可的技術(shù)體系。

不過，在項目合作層面，雙方合作基礎(chǔ)是不牢固的，容易受到很多因素的干擾，而且無法發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，只是服務(wù)與資金的簡單交換。因此，雙方應(yīng)尋找更加穩(wěn)固的雙贏合作模式。

筆者認為，環(huán)保央企、國企和中小型企業(yè)間應(yīng)該建立基于戰(zhàn)略層面、股權(quán)層面的合作，這種合作應(yīng)該是以前者為主體來推動和發(fā)展的。而二者之間不應(yīng)該是柔性的聯(lián)結(jié)，而是基于PE投資的聯(lián)結(jié)，以股權(quán)投資作為紐帶。

大型央企、國企以自身的資金優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、政府資源優(yōu)勢獲取大量的數(shù)十億元甚至百億元級以PPP模式為主的項目。他們可以篩選一批在細分領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先、團隊穩(wěn)定、具有一定品牌效應(yīng)的企業(yè)作為孵化對象，進行控股或參股的PE投資，并向這些企業(yè)輸送自身的訂單。

這些企業(yè)因為擁有了穩(wěn)定的收入和利潤，往往會快速成長，經(jīng)過3年左右時間的培育后，基本可以快速進入資本市場，增強自身的競爭力和抵抗風險能力，并能為大型央企、國企提供資本的支持。

大型環(huán)保企業(yè)通過孵化、培育一批基礎(chǔ)好、技術(shù)領(lǐng)先的專業(yè)公司，不但能獲得PPP項目的投資收益，而且能通過專業(yè)公司分享項目產(chǎn)品與服務(wù)的利潤，更能通過資本市場取得股權(quán)投資的溢價收益。而對于專業(yè)公司來講，雖然早期稀釋股權(quán)，但是能通過規(guī)模效應(yīng)，自身快速成長，借助大型央企、國企的品牌效應(yīng)，短時間內(nèi)獲得大量的訂單，迅速拿到進入資本市場的入場券。

作者系北京天地人環(huán)?？萍加邢薰究偨?jīng)理