擠走虛高，鋼市進(jìn)入低迷期！節(jié)后還有一輪下跌？

　　進(jìn)入9月份以來，市場期待已久的旺季并沒有出現(xiàn)，伴隨而來的是價格的持續(xù)下跌，需求清淡，成交不旺。不僅現(xiàn)貨市場持弱，黑色系期貨全面大幅回調(diào)，一度強(qiáng)勢的焦炭、焦煤紛紛回落至8月初期水平，玻璃、黑色金屬則進(jìn)一步下滑。其中鐵礦石期貨主力從高點432元到低點388.5元下跌43.5元，螺紋主力2464元到低點2246元，也相218元。期現(xiàn)同步向下，對熱盼“金九”行情的市場信心造成較大打壓，商家降價出貨行為明顯增加。由于訂貨成本不斷上移，商家盈利受到擠壓，甚至出現(xiàn)虧損。

　　眼下即將迎來中秋小長假，由于行情低迷運行，采購備貨不積極。在市場庫存持續(xù)增加、粗鋼產(chǎn)量釋放以及鋼材出口回落導(dǎo)致供需失衡加重的形勢下，商家已經(jīng)無心戀戰(zhàn)，或提早休市觀望。從節(jié)前最后一日報價來看，唐山小帶鋼多弱穩(wěn)為主，型材、管材穩(wěn)中有降，降幅10-30元不等，周邊線螺穩(wěn)中偏弱，鋼坯價格暫時維持平穩(wěn)，2160元/噸直發(fā)尚可。從全國范圍來看，北京、上海、杭州、成都、武漢以及東北地區(qū)線螺都有下跌，幅度10-20元不等，上海普通三級螺紋報價至2320元/噸。在板材方面，上海熱卷微降，天津、廣州分別下跌了40元，樂從、沈陽中板下跌了20元。

　　總體上看，鋼市仍呈偏弱態(tài)勢運行，盡管假期商家報價減少，觀望態(tài)度增強(qiáng)。但市場經(jīng)受兩周來的打壓，市場信心受挫，短時間難以恢復(fù)。對此，節(jié)后行情走勢仍成為關(guān)注對象，是否還像節(jié)前一樣低迷不振，我們不妨從以下一點關(guān)注：

　　首先是宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，鋼市宏觀環(huán)境相對穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯 示：8月份,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長6.3%,增速較上月加快0.3個百分點;固定資產(chǎn)投資同比增長8.2%,其中民間投資增長 2.3%,加快3.5個百分點。預(yù)計整個三季度經(jīng)濟(jì)增速可能在6.7%左右，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性增強(qiáng)，沒有下滑風(fēng)險，對鋼市穩(wěn)定性基礎(chǔ)增加，如果但出去產(chǎn)業(yè)基本面 因素，鋼市環(huán)境仍然是偏好的。但是局部如房地產(chǎn)新開工面積，資金到位情況，民間投資和制造業(yè)投資都不太樂觀。經(jīng)濟(jì)增長加快還不能確立。

　　其次是8月份以來的粗鋼產(chǎn)量增加使供給壓力放大。由于G20后鋼廠生產(chǎn)恢復(fù)以及鋼企利潤增強(qiáng)，減產(chǎn)動力下降，造成粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高位，沖擊去查能效應(yīng)和影響。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-8月份我國粗鋼、生鐵和 鋼材累計產(chǎn)量分別為53632萬噸、46916萬噸和75511萬噸，同比分別下降0.1%、下降0.8%和增長2.2%。8月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn) 量分別6857萬噸、6019萬噸和9791萬噸，同比分別增長3%、3.6%和4%;日均產(chǎn)量分別為221.19萬噸、194.16萬噸和315.84 萬噸，較7月份日均產(chǎn)量分別增長2.63%、4.12%和2.05%?？梢灶A(yù)見，下半年粗鋼產(chǎn)量釋放高于上半年，按照目前生產(chǎn)狀況，今年粗鋼產(chǎn)量總體可能 超過去年8.04億噸，達(dá)到8.08-8.1億噸水平，而鋼市整體需求仍呈下降趨勢，供需形勢并未改變。節(jié)后隨著市場到貨資源增加，庫存壓力可能進(jìn)一步放 大，這對節(jié)后供需形勢是不利的。

　　第三是期貨市場螺紋、鐵礦石的下降趨勢并未走完，即便由于中秋加周末有4天休市時間，螺紋主力合約仍增倉11904手，并沒有明顯假期減倉行情出現(xiàn)。 且尾盤險守2250元，收帶長上影的小十字星，下跌空間仍存。鐵礦石主力受螺紋拖累，全天未能反彈至400元整數(shù)關(guān)口，弱勢震蕩持續(xù)，港口庫存激增及鋼市 低迷，缺乏鋼價支撐使鐵礦石漲價動力減弱?，F(xiàn)貨預(yù)計期貨對市場仍有利空影響。

　　第四是從鋼市運行周期來看，今年7-8月份淡季鋼價持續(xù)上漲，有透支9月行情成分，需要時間調(diào)整。從全年看，目前價位水平仍較去年同期有明顯上漲，其中窄帶鋼、熱卷、冷板品種同比仍上漲了30-35%，中厚板、鍍鋅漲幅都超過25%，螺紋鋼價格漲幅也接近20%，其它鋼種也有不同程度上漲。從全年1-4月持續(xù)上漲，5-6月中旬下跌，然后7-8月再漲的節(jié)奏，9月正處于調(diào)整的周期中繼，震蕩偏弱是9月份鋼市運行特征。

　　總體上看，市場經(jīng)過前期不斷上漲，也積累了一些利空因素需要釋放，既有產(chǎn)量增長釋放壓力，也有需求不濟(jì)鋼材出口減少因素，鋼材社會庫存增長以及期鋼高位回落，都是這些利空因素表現(xiàn)。預(yù)計節(jié)后鋼市震蕩偏弱局面難改，但由于期貨節(jié)前大幅下跌，且貼水現(xiàn)貨過大，存在修正可能。（來源：中鋼網(wǎng)）