奧瑞金:收入增速放緩,大包裝戰(zhàn)略有序推進(jìn)

【中國包裝網(wǎng)訊】公司近日公布中報(bào),2016年上半年實(shí)現(xiàn)營收34.46億元,同比增長3.85%,實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤6.12億元,同比增長10.61%。

投資要點(diǎn)

紅牛增速下滑拖累業(yè)績,三片罐同比下降,二片罐快速增長。2016年上半年,食品飲料行業(yè)需求增速出現(xiàn)下滑,大客戶紅牛的增速也出現(xiàn)回落,受此影響,公司經(jīng)營業(yè)績增速較低。近3年來,公司營收增速分別為30.25%、16.84%和22.14%,今年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.46億元,同比僅小幅增長3.85%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.12億元,同比增長10.61%。分產(chǎn)品來看,三片飲料罐實(shí)現(xiàn)收入24.49億元,同比下跌了10.03%,三片食品罐實(shí)現(xiàn)收入1.43億元,同比增長4.43%,二片飲料罐實(shí)現(xiàn)收入5.42億元,同比增長52.1%,灌裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4967.6萬元,同比增長3.58%,其他業(yè)務(wù)收入3304.7萬元,同比增長397.97%。為此,公司加快了業(yè)務(wù)拓展步伐,上半年與可口可樂簽訂供貨合同,為可口可樂即飲咖啡等產(chǎn)品供應(yīng)金屬包裝產(chǎn)品,擴(kuò)大了公司的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

原材料價格下降提升毛利,期間費(fèi)用小幅上漲。今年來,由于馬口鐵等原材料價格持續(xù)下跌并維持低位運(yùn)行,公司毛利率攀升至35.94%,同比提高2.13pct。其中,三片飲料罐毛利率為46.36%,同比提高了7.73%,三片食品罐毛利率為14.66%,同比提高了10.3%,二片飲料罐由于競爭較為激烈,毛利率同比下降了7.38%至7.28%。上半年,受人工費(fèi)用上升等因素影響,公司管理費(fèi)用里同比提升1.03pct至7.19%;由于債務(wù)融資增加導(dǎo)致利息支出增加,財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比增1.86pct至3.95%。

大包裝戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)。公司通過參股中糧包裝,優(yōu)化了客戶結(jié)構(gòu),推進(jìn)了產(chǎn)銷協(xié)同;通過對永新股份進(jìn)行戰(zhàn)略投資,進(jìn)入塑料包裝領(lǐng)域,為公司在包裝行業(yè)的整體布局打下了基礎(chǔ);通過參股沃田農(nóng)業(yè),開啟對下游消費(fèi)行業(yè)的投資,為公司現(xiàn)有包裝業(yè)務(wù)創(chuàng)造商機(jī),并為未來大包裝業(yè)務(wù)與快消品業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展打下基礎(chǔ)。

智能包裝取得階段性進(jìn)展。通過投資游戲公司卡樂互動、與北京中科金財(cái)科技股份有限公司共同設(shè)立合資公司等,將包裝產(chǎn)品升級作為信息媒介,加強(qiáng)產(chǎn)品的吸引力與互動功能,提高公司對下游食品飲料客戶的服務(wù)能力,并為后期公司發(fā)展大數(shù)據(jù)分析平臺、利用包裝流量與大數(shù)據(jù)為客戶創(chuàng)造價值等戰(zhàn)略打好基礎(chǔ)。同時,公司還與全聚德、北京一輕食品集團(tuán)等合作,提供可變二維碼賦碼及配套服務(wù),公司二維碼技術(shù)得到進(jìn)一步的推廣與應(yīng)用。