動力煤高調(diào)源自政策的高壓

　　益蒙礦業(yè)經(jīng)營舉步維艱。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月底，益蒙礦業(yè)沒有實現(xiàn)營收，虧損942.2 萬元;去年營收為213.65萬元，虧損67120.3萬元。以2015年8月31日為評估基準日，標的公司的總資產(chǎn)為48516.45萬元，凈資產(chǎn)為 -2807.24萬元。此次資產(chǎn)出售，益蒙礦業(yè)100%股權(quán)的掛牌價格為象征性的1元，債權(quán)掛牌價格為33925萬元。

　　吳四圪堵煤礦，以2015年8月31日為評估基準日，資產(chǎn)評估值為5.29億元，此次吳四圪堵煤礦掛牌轉(zhuǎn)讓底價即為其資產(chǎn)評估值。吳四圪堵煤礦設(shè)計生產(chǎn)能力為240萬噸/年，2011年，煤礦井下發(fā)生較大運輸事故。

　　而華能的做法，與此前央企煤炭整合，國投公司擬將其持有的公司30.31%A股股份無償劃轉(zhuǎn)給中煤集團不謀而合。

　　在業(yè)內(nèi)專家看來，未來判斷國企改革是否成功的標準應(yīng)當是，是否實現(xiàn)了過剩產(chǎn)能的有效化解、過高杠桿的明顯抑制、經(jīng)營效益的持續(xù)改善以及國有資本配置效率的顯著提高，而不能簡單地理解為一味做大規(guī)模，提高國有企業(yè)的效率和競爭力是貫穿國企改革的一個主線和靈魂。

　　近期，動力煤期貨市場高位回調(diào)，與現(xiàn)貨市場的續(xù)漲形成對比。這背后反映的則正是政府有進有退的去產(chǎn)能政策。

　　此前，中煤協(xié)表示，正在研究制訂相關(guān)工作預(yù)案，一旦煤價、庫存等 相關(guān)指標觸發(fā)預(yù)案設(shè)定的條件，將及時啟動調(diào)控措施，快速有效地增加或減少煤炭供應(yīng)量。近期，煤炭產(chǎn)地就出現(xiàn)了有關(guān)煤炭先進產(chǎn)能評價依據(jù)的暫行文件，符合要 求的大礦有可能恢復(fù)330天的工作日。據(jù)記者了解，獲得產(chǎn)能支持的大礦主要是先進的國有大礦。這導(dǎo)致市場看淡9月耗煤量，沿海煤炭海運費也提前下跌，8月 18日動力煤期貨1701合約經(jīng)歷了幾乎跌停的快速暴跌。

　　但動力煤繼續(xù)下跌動力不足，因為當前港口和下游電廠的存煤本身不高，而從產(chǎn)地現(xiàn)狀來看，目前煤炭主產(chǎn)區(qū)環(huán)保檢查力度加大，而且暴雨天氣導(dǎo)致當?shù)芈短烀旱V開采作業(yè)、煤炭裝卸、運輸受阻，煤炭產(chǎn)、銷、運輸量均出現(xiàn)下滑。受坑口煤炭供給依然偏緊影響，本周秦皇島港煤炭調(diào)進量再度回落。

　　7月以來，神華等主力煤企已經(jīng)不斷提高長協(xié)用戶報價，但到8月份，北方港口市場煤實際成交價格已經(jīng)突破主要煤企的掛牌價束縛，高出主力煤企實際報價。截至8月中旬，在秦皇島港，貿(mào)易商市場煤交易價格已經(jīng)達到480-490元/噸，而神華的長協(xié)用戶報價僅為435元/噸，差距高達50元/噸。預(yù)計到年底，5500大卡市場動力煤價格將上漲到530-550元/噸，高出普通煤企盈虧平衡點以上水平。

　　先進產(chǎn)能可能放松限產(chǎn)的預(yù)期已經(jīng)在盤面上有所反映，但是政策并未正式落地，而新一輪鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能專項督察工作即將展開，預(yù)計供給側(cè)不會轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>