鋼價到頂了嗎？后市行情預測！

　　眾所周知，8月是鋼市傳統(tǒng)淡季，但是在環(huán)保檢查、去產(chǎn)能督查、華東G20峰會、唐山減產(chǎn)停產(chǎn)等多重因素的影響下，鋼價震蕩上行。以20mm三級螺紋鋼為例，截止2016年8月31日全國均價為2605元/噸，月環(huán)比上漲94元/噸，漲幅3.74%。那么，在即將到來的金九旺季行情背景下，鋼價能否再度迎來拉漲呢?針對這個問題，筆者同大家一起探討一下，主要從以下三個方面展開：

　　▼鋼廠產(chǎn)能利用率較低，市場供給壓力不大

　　據(jù)調查顯示，截止2016年9月2日，國內(nèi)163家鋼廠高爐開工率為79.42%，產(chǎn)能利用率85.55%，均低于正常水平。另外，建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率更是在低位運行，現(xiàn)螺紋鋼產(chǎn)能利用率67.1%，年同比減少8.4個百分點，與2015年均值低3.1個百分點;線材產(chǎn)能利用率60.6%，年同比減少7.9個百分點，比2015年均值低3.2個百分點。一方面盡管鋼廠生產(chǎn)仍維持一定的利潤，但受到去產(chǎn)能、限產(chǎn)、環(huán)保督查的影響，鋼廠產(chǎn)能未能完全釋放，尤其是短流程鋼廠階段性減量較為明顯。另一方面8月市場仍處于淡季，部分鋼廠出于“保利潤、降庫存”的考慮也有適當調整產(chǎn)量。

　　▼庫存處于同期低位，廠商銷售壓力較小

　　目前庫存處于同期較低水平，廠商銷售壓力較小。截至2016年9月2日，統(tǒng)計的全國35個城市建筑鋼材社會庫存總量為544.24萬噸，年同比減少28.91萬噸，降幅5.04%。其中螺紋鋼庫存總量429.96萬噸，年同比減少59.11萬噸，降幅12.09%;線材總量114.28萬噸，年同比增加30.2萬噸，增幅35.92%。

　　與此同時，調查的全國139家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)建材庫存總量為334.44萬噸，年同比減少71.42萬噸，降幅17.60%。其中螺紋鋼庫存總量263.21萬噸，年同比減少62.75萬噸，降幅19.25%;線材總量71.24萬噸，年同比減少8.67萬噸，降幅10.85%。

　　▼制造業(yè)數(shù)據(jù)趨好，經(jīng)濟增長轉穩(wěn)態(tài)勢明顯

　　9月1日中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，比上月上升0.5個百分點，為今年以來最為明顯的一次上升。8月份PMI指數(shù)明顯回升，重回榮枯線以上，預示著近期經(jīng)濟增長趨穩(wěn)。

　　另外，8月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為50.1%，較上月微幅回落0.1個百分點，已連續(xù)兩個月處在50%的榮枯線以上。

　　值得注意的是，鋼企增產(chǎn)動力在趨強。8月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)上升，至50.5%，較7月份上升0.4個百分點。與此同時，和生產(chǎn)活動相關的采購活動也呈現(xiàn)活躍態(tài)勢。從中可以反映出，當前鋼鐵企業(yè)仍在加快備料，為“金九銀十”傳統(tǒng)鋼鐵旺季的擴大生產(chǎn)做準備。而且鋼廠的訂單組織也比較順暢，8月份雖鋼鐵行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，但鋼鐵企業(yè)銷售數(shù)據(jù)卻表現(xiàn)不俗，特別是流通環(huán)節(jié)備貨積極性提升，鋼廠接單量增加。

　　此外，還要密切關注原材料價格的變化，截止2016年8月28日，唐山地區(qū)PB粉成交在450元/濕噸左右，天津地區(qū)PB粉成交在480元/濕噸，山東地區(qū)PB粉成交在450元/濕噸，62%鐵礦石價格指數(shù)60美金左右。從鐵礦石供給來看，北方地區(qū)，受環(huán)保限產(chǎn)影響，礦山供應縮減，資源緊缺，鋼廠采購積極;南方地區(qū)，由于近期G20峰會限燒結，使得市場球團脫銷，價格連連攀高。另外，由于內(nèi)礦在價格方面的優(yōu)勢，部分內(nèi)陸地區(qū)鋼廠目前還是更愿意使用內(nèi)礦，以降低生產(chǎn)成本。庫存方面，統(tǒng)計全國45個主要港口鐵礦石庫存為10424萬噸，周環(huán)比下降116萬噸，雖有所下降，但依然處于高位。

　　根據(jù)歷史情況看，四大礦在每年3季度均較上一季度繼續(xù)增產(chǎn)，環(huán)比增產(chǎn)量在500-1600萬噸不等，增幅在3%-10%不等，未來鐵礦石供給量勢必增加，港口庫存有再次回升的可能。對于短期礦價走勢，漲跌動力均不足，下跌無空間，上漲無動力，以窄幅震蕩為主;中期來看，供應量過剩，加上環(huán)保、化解過剩產(chǎn)能、打擊地條鋼等因素抑制鋼廠產(chǎn)量的釋放，礦石采購有限，礦價恐難上行。

　　綜合來看，8月的鋼價走勢為9月行情帶來了良好預期，同時，也提前釋放了9月的需求。鑒于目前鋼廠供給量有限，社會庫存與鋼廠庫存亦處于低位，市場看漲情緒較濃，伴隨著9月下游開工率的回升，消費旺季的需求逐步釋放，供需將保持在良好水平，預計9月份建筑鋼材價格或將表現(xiàn)出震蕩偏強的走勢。