政策與技術(shù)重塑美洲油氣發(fā)展前景

作者： 2016年08月15日 來源： 瀏覽量：
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圍繞低油價(jià)與產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的話題一直在延續(xù)，在今年上半年，伍德麥肯錫各部門分析師發(fā)表了對(duì)于當(dāng)前油氣行業(yè)發(fā)展遭遇宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷及國(guó)際油價(jià)低位運(yùn)行沖擊的看法，大多數(shù)分析師認(rèn)為，美洲油氣業(yè)發(fā)展前景主要由政策與技
　　圍繞低油價(jià)與產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的話題一直在延續(xù)，在今年上半年，伍德麥肯錫各部門分析師發(fā)表了對(duì)于當(dāng)前油氣行業(yè)發(fā)展遭遇宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷及國(guó)際油價(jià)低位運(yùn)行沖擊的看法，大多數(shù)分析師認(rèn)為，美洲油氣業(yè)發(fā)展前景主要由政策與技術(shù)支撐，短期風(fēng)險(xiǎn)與長(zhǎng)期機(jī)遇并存。
　　美國(guó)本土48州：油氣投資機(jī)會(huì)多
　　上游數(shù)據(jù)和分析室北美首席分析師休•霍普韋爾看好美國(guó)本土48州的價(jià)值機(jī)會(huì)，認(rèn)為企業(yè)可用更少的資金，獲得確定的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
　　就美國(guó)本土48州的交易情況看，穩(wěn)定征兆已經(jīng)出現(xiàn)，產(chǎn)量恢復(fù)指日可待。重要層帶的液態(tài)烴資產(chǎn)價(jià)值其實(shí)差異巨大，但因數(shù)據(jù)都是均值，掩蓋了這種差異。層帶內(nèi)的不同地層保本價(jià)的巨大差別凸顯地下數(shù)據(jù)分析的重要性，未來是否能獲得增長(zhǎng)取決于其分析的準(zhǔn)確性。
　　篩選資產(chǎn)通常有三種途徑：一是獲取高質(zhì)量數(shù)據(jù)，對(duì)不可靠或不一致的數(shù)據(jù)組進(jìn)行處理；二是深入分析，納入?yún)?shù)進(jìn)行量化分析，并估算井成本，了解井況和生產(chǎn)能力；三是情景模擬，即首先粗略估算，再生成類型曲線，最后運(yùn)行不同經(jīng)濟(jì)性情景進(jìn)行優(yōu)中差的分析。有意獲取資產(chǎn)的公司應(yīng)盡可能提升相關(guān)數(shù)據(jù)品質(zhì)，充分了解各潛力層帶作業(yè)公司的情況。
　　擁有經(jīng)營(yíng)權(quán)的公司按其交易數(shù)量排名，公司名錄中既包括當(dāng)前所有人，又包括最初提交許可申請(qǐng)的公司，儲(chǔ)層名稱列入其相應(yīng)的層帶。此外，美國(guó)各非常規(guī)層帶的數(shù)據(jù)相當(dāng)豐富，是尋找潛在機(jī)遇不可或缺的武器。
　　人工舉升技術(shù)：以持平為新起點(diǎn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量最大化
　　本土48州上游研究分析師瑪麗亞•科爾特斯看好開采技術(shù)的優(yōu)化使用對(duì)提高產(chǎn)量的作用。北美幾乎所有的水平致密油井在生產(chǎn)一年后，都需要人工舉升（AL）方能繼續(xù)開采。隨著井底壓力下降，人工舉升可提高產(chǎn)量，減緩產(chǎn)量遞減速度。以更低的成本獲得更高的資源開采率從而提升未來價(jià)值，提高產(chǎn)量對(duì)凈現(xiàn)值的影響強(qiáng)于降低運(yùn)營(yíng)成本。
　　服務(wù)成本通縮，抵消了運(yùn)營(yíng)成本的自然升高，2015年，油井最初60個(gè)月舉升成本較上一批井低40%。
　　低成本人工舉升可提高月運(yùn)營(yíng)支出回報(bào)，但采用電潛泵（ESP）或桿式泵（RL）卻可在60個(gè)月內(nèi)帶來約300萬美元的收益。另外，運(yùn)營(yíng)支出回報(bào)率在井的產(chǎn)量遞減階段對(duì)其經(jīng)濟(jì)性影響更大。
　　瑪麗亞•科爾特斯得出如下結(jié)論：運(yùn)營(yíng)成本因服務(wù)成本通縮而出現(xiàn)下降；生產(chǎn)具有提前預(yù)算性質(zhì)，因此人工舉升投入不應(yīng)推遲；在當(dāng)前的價(jià)格環(huán)境下，對(duì)成熟井實(shí)施增產(chǎn)作業(yè)的成本無非獲得應(yīng)有收益；井的產(chǎn)量一旦進(jìn)入遞減階段后，為保持低運(yùn)營(yíng)支出，可能在電潛泵和桿式泵后采用氣舉或活塞舉升；作業(yè)者更傾向于將桿式泵視為長(zhǎng)期低油價(jià)環(huán)境下從經(jīng)濟(jì)角度考慮的臨時(shí)解決方案。
　　拉美油氣：短期波動(dòng)與長(zhǎng)期機(jī)遇并存
　　全球風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估公司維里斯科楓園油氣風(fēng)險(xiǎn)部負(fù)責(zé)人羅斯安妮•弗蘭克談到拉美的油氣風(fēng)險(xiǎn)與復(fù)蘇時(shí)認(rèn)為，2016年拉丁美洲出現(xiàn)了嚴(yán)重通脹，大宗商品價(jià)格崩潰。
　　巴西總統(tǒng)羅塞夫受到反對(duì)派彈劾，巴西國(guó)家石油受到警方反腐調(diào)查，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)波動(dòng)。就巴西油氣行業(yè)而言，盡管短期波動(dòng)不可避免，但長(zhǎng)期仍向好。政策向好主要包括提高合同中本地內(nèi)容的靈活性、鹽下作業(yè)強(qiáng)制規(guī)定可能取消、國(guó)家干預(yù)將減少等。不過，供應(yīng)鏈問題仍是油氣服務(wù)行業(yè)恢復(fù)過程中所要面臨的挑戰(zhàn)。
　　阿根廷開始解決多個(gè)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)畸形發(fā)展的難題。政府對(duì)油氣行業(yè)的干預(yù)也將減少。
　　羅斯安妮•弗蘭克建議，應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（ARI）來選擇拉丁美洲投資對(duì)象?？偟目磥?，拉美國(guó)家復(fù)蘇指日可待，且到2020年的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期將有所改善。
　　小型私企：活躍于美國(guó)墨西哥灣深水區(qū)
　　美國(guó)墨西哥灣深水油氣上游高級(jí)研究經(jīng)理、注冊(cè)金融分析師伊姆蘭•汗認(rèn)為，美國(guó)墨西哥灣的油氣產(chǎn)量存在兩個(gè)特點(diǎn)：2016年，受鹽下中新統(tǒng)項(xiàng)目的推動(dòng)，墨西哥灣油氣產(chǎn)量達(dá)到高點(diǎn)；墨西哥灣新投產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量的增加，抵消了產(chǎn)量的自然遞減。就資本走向看，存在從下第三系項(xiàng)目向低成本層帶（包括中新統(tǒng)和鹽下中新統(tǒng)）項(xiàng)目轉(zhuǎn)移的特征。
　　就風(fēng)險(xiǎn)而言，墨西哥灣項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)主要包括開發(fā)鉆完井、設(shè)施、關(guān)稅、運(yùn)營(yíng)支出等方面，如果項(xiàng)目不能如期通過批準(zhǔn)，則未來將約有超過330億美元的支出出現(xiàn)問題。隨著投資減少，勘探受影響最大，但小型私營(yíng)公司依然保持活躍。
　　比如，墨西哥灣Buckskin區(qū)塊通過項(xiàng)目再設(shè)計(jì)和降成本相結(jié)合獲得了更高回報(bào)。
　　又如，即使在當(dāng)下的國(guó)際油價(jià)環(huán)境下，海底回接原有采輸系統(tǒng)仍可創(chuàng)造價(jià)值和正回報(bào)。某項(xiàng)目于2013年發(fā)現(xiàn)，中新統(tǒng)地層，2016年投產(chǎn)，儲(chǔ)量約4200萬桶油當(dāng)量，資本成本3.83億美元，項(xiàng)目許可證時(shí)間僅3年。為提高項(xiàng)目?jī)r(jià)值，經(jīng)營(yíng)者不斷設(shè)法降低成本，除了將發(fā)現(xiàn)井直接變?yōu)樯a(chǎn)井、減少鉆井周期等，還充分利用其靠近一座浮式處理設(shè)施的先天條件，借力已有設(shè)施。
　　最終，該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)內(nèi)部收益率27.3%，項(xiàng)目保本油價(jià)布倫特33美元/桶、未來保本油價(jià)布倫特24美元/桶的好成績(jī)。
　　墨西哥：深水油氣是未來勘探重點(diǎn)
　　拉丁美洲上游研究室馬可•巴爾塔扎爾認(rèn)為，近年來墨西哥國(guó)油預(yù)算減少將加大其產(chǎn)量遞減幅度。
　　墨西哥在大幅減少資本支出的同時(shí)，海上業(yè)務(wù)萎縮，并從深水退至淺水領(lǐng)域。且淺水許可證的發(fā)放情況也喜憂參半。目前，Salinas-Sureste有14個(gè)勘探區(qū)塊，但未披露最小政府份額要求，得以發(fā)放的區(qū)塊僅為14%。已發(fā)現(xiàn)資源區(qū)塊5個(gè)合同區(qū)內(nèi)共有9個(gè)油氣田，已經(jīng)提前兩周披露政府最小份額要求，60%的區(qū)塊獲發(fā)放。
　　墨西哥陸上區(qū)塊吸引了不少新勘探開發(fā)公司入場(chǎng)。目前，其陸上3個(gè)盆地共有25個(gè)油氣田，許可證發(fā)放率100%，新增招標(biāo)礦區(qū)使用費(fèi)增至85%，對(duì)區(qū)塊經(jīng)濟(jì)性形成挑戰(zhàn)。馬可•巴爾塔扎爾建議，管理者應(yīng)重新考慮未來陸上區(qū)塊招標(biāo)的條款和條件及簽約定金等，安全性仍是困擾參與者的重要因素之一。
　　墨西哥灣深水油氣極富吸引力，各國(guó)新增招標(biāo)的財(cái)稅條款各不相同。墨西哥計(jì)劃到2020年提供約750個(gè)招標(biāo)區(qū)塊，要求與墨西哥國(guó)家石油合作，成立10家合資公司；服務(wù)合同轉(zhuǎn)讓涉及22份合同；2016年將開展第二輪招標(biāo)，2020年前將開展第三和第四輪招標(biāo)。
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標(biāo)簽：美洲油氣

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