八月帶鋼市場震蕩整理

7月份，帶鋼市場受期貨以及限產(chǎn)消息影響較大。受6月份限產(chǎn)影響，大部分帶鋼廠未能按時交付訂單，隨著7月新一輪限產(chǎn)到來，再次影響其訂單交付，這也為本月帶鋼價格探漲提供了有力的基礎(chǔ)。另外，從社會庫存來 看，帶鋼市場庫存基本處于近幾年歷史最低水平。帶鋼資源預(yù)期減少，加上市場庫存維持低位，廠商挺價意愿較濃，帶鋼價格底部支撐堅挺。因此，在帶鋼市場供需 矛盾相對緩和的情況下，加上市場心態(tài)積極，7月帶鋼價格震蕩上行。但目前仍處在需求淡季，市場并不具備持續(xù)性上漲的條件，難免也有反復(fù)。

一、七月份國內(nèi)帶鋼市場走勢回顧

1、七月份國內(nèi)帶鋼價格震蕩上行

(1)145mm系列小窄帶市場

7月份，受到唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)以及個別廠家轉(zhuǎn)換生產(chǎn)規(guī)格的影響，小窄帶資源供應(yīng)持續(xù)偏低。同時，下游架子管廠家開工率也維持在低位，對于原料帶鋼的需求偏弱。供需兩弱使得基本面失去他的主導(dǎo)地位，而消息面以及市場心態(tài)再次成為左右市場的主要因素。

月初，隨著唐山地區(qū)軋材廠限產(chǎn)政策逐漸明朗，燒煤的軋鋼廠陸續(xù)停產(chǎn)，小窄帶鋼廠停產(chǎn)、檢修增加，加上個別鋼廠換產(chǎn)其他規(guī)格。在資源預(yù)期趨緊的情況下，盡管 下游需求表現(xiàn)不佳，廠商挺加情緒高漲，推動小窄帶價格不斷攀升。而價格上漲以后，145mm系列小窄帶成交并不理想，成交量多集中在183-232mm規(guī) 格區(qū)間。隨著價格不斷上漲，下游對于高價資源接受困難，致使月中小窄帶價格出現(xiàn)明顯回落。月末，進入唐山地區(qū)環(huán)保重點控制階段，加上期鋼的走強，小窄帶價 格再次波動上揚，成交表現(xiàn)卻一般。

據(jù)市場監(jiān)測顯示：截至2016年7月29日，唐山金港產(chǎn)2.5×145帶鋼含稅送到價格為2340元，比上月末漲180元；唐山地區(qū)普碳方坯出廠含稅價格為2030元，比上月末漲40元。

(2)355mm及以上系列帶鋼市場

7月份，唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)、檢修消息不斷，且大部分鋼廠均在限量出貨；上月因停產(chǎn)未交付訂單較滿，恐本月再次停產(chǎn)后無法交付后期訂單，因此謹慎接單，使得 帶鋼資源趨緊的預(yù)期繼續(xù)增強。而據(jù)下游管廠反應(yīng)，帶鋼資源供應(yīng)不足涉及的范圍已經(jīng)不單是唐山地區(qū)，邯鄲等地帶鋼廠也出現(xiàn)了檢修、減產(chǎn)，周邊管廠原料到貨緊 張。另外，8日，國豐、津西、瑞豐等鋼廠上調(diào)了7月份帶鋼協(xié)議戶指導(dǎo)價格100元，窄帶調(diào)整至2400元，寬帶2500元。加上鋼坯價格大幅上漲、期貨繼續(xù)走強的提振，廠商挺價意愿增強，各地報價多有跟漲。

月中，環(huán)保炒作略有降溫，需求弱勢再次成為制約市場運行的主要因素，鋼廠銷售壓力的加大致使出廠價格連續(xù)下滑。另外，鋼廠利潤空間寬裕，也加大了本輪價格下調(diào)的空間。另外，華北大部分地區(qū)受到暴雨侵襲，也對出貨形成了抑制。

    月末，進入唐山地區(qū)環(huán)保政策重點控制階段，但限產(chǎn)、限行力度明顯小于前期預(yù)期；且市場經(jīng)歷前幾輪的風波，目前已經(jīng)趨于理性。市場雖有炒作，但拉漲操作謹 慎。隨著價格上漲，下游采購積極性有所提升，鋼廠接單情況較前期有所改善，不過大車限行對于本地車輛運輸有一定的影響，因此鋼廠出貨表現(xiàn)并不理想。另外， 鋼廠對于后市態(tài)度也較為謹慎，臨近月底，因此出廠價格也是在穩(wěn)步調(diào)升中。

據(jù)市場監(jiān)測顯示：截至7月29日，唐山地區(qū)，瑞豐產(chǎn)2.5-3.5×(232-355)帶鋼價格為2430元，比上月末漲190元；邯鄲市場，縱橫產(chǎn)3.5以上×735帶鋼價格為2530元，比上月末漲150元。

2、鋼廠動態(tài)

(1)帶鋼會議動態(tài)

7月25日，華北地區(qū)主導(dǎo)帶鋼企業(yè)在唐山召開7月份華北帶鋼會議。會議確定了2016年7月份帶鋼結(jié)算價格和8月份帶鋼指導(dǎo)價格：(見表1)。

表1  6月份帶鋼結(jié)算價格和7月份帶鋼指導(dǎo)價格表    單位：元/噸 

(2)主要地區(qū)帶鋼廠生產(chǎn)現(xiàn)狀

7月份，除了唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)以外，部分鋼廠也有正常檢修，導(dǎo)致帶鋼生產(chǎn)線開工率下降。據(jù)統(tǒng)計，7月底津、冀地區(qū)熱軋帶 鋼生產(chǎn)線開工率降至45%，比6月底下降15個百分點。唐山地區(qū)，145mm小窄帶鋼生產(chǎn)線開工率不足25%，比正常減少了一半；232mm以上熱軋窄帶 鋼生產(chǎn)線開工率在40%上下，也減少了50%左右。另外，廊坊地區(qū)帶鋼生產(chǎn)線開工率維持在72%上下；而天津地區(qū)帶鋼生產(chǎn)線開工率小幅上升至53%。其他 包括邯鄲、邢臺等地區(qū)帶鋼生產(chǎn)線開工率下降至60%，檢修的鋼廠有所增加。

二、八月份帶鋼市場走勢的影響因素

需求面：雖然上半年經(jīng)濟運行平穩(wěn)，但民間固定資產(chǎn)投資依然不容樂觀，導(dǎo)致鋼材需 求形勢持續(xù)偏弱。據(jù)國家統(tǒng)計局投資數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國固定資產(chǎn)投資258360億元，同比名義增長9%，增速比1-5月份回落0.6個百分點，投 資增速繼續(xù)放緩。但從環(huán)比速度看，6月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.45%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng) 業(yè))49085億元，同比增長20.9%，增速比1-5月份加快0.9個百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資46631億元，同比名義增長6.1%(扣除價格因素 實際增長8.0%)，增速比1月份至5月份回落0.9個百分點，增長繼續(xù)回落。

單從帶鋼市場來看，下游管材及冷軋、 鍍鋅帶等產(chǎn)品仍處在需求淡季，但新訂單猶存，隨著7月份價格上漲，成交表現(xiàn)尚可。據(jù)管廠反應(yīng)，目前廠內(nèi)原料帶鋼個別規(guī)格有短缺，整體供應(yīng)量并不少，可見帶 鋼資源并不到供不應(yīng)求的局面。8月份，國內(nèi)鋼材市場將逐步走出淡季。但仍處在三伏天，高溫悶熱的天氣短期仍會影響下游需求的釋放。不過，臨近金九銀十，8 月份不排除有提前炒預(yù)期的可能，推動價格上漲。

另外，看一下災(zāi)后重建。洪災(zāi)結(jié)束后，災(zāi)區(qū)重建工作將會陸續(xù)開展。受損房屋及道路、橋梁等重建修復(fù)項目會對部分受災(zāi)地區(qū)的鋼材需求形成一定的拉動。但各地加 強防洪工程、城市地下管廊等基礎(chǔ)設(shè)施薄弱環(huán)節(jié)改造，將是一個長期的規(guī)劃，并不能在短時期內(nèi)對相關(guān)鋼材品種的需求釋放起到多大的幫助。

    供應(yīng)面：盡管7月份帶鋼市場成交有所改善，但此輪價格上漲并非供需基本面支撐；且月份唐山限產(chǎn)將結(jié)束，帶鋼資源壓力將陸續(xù)釋放。盡管8月份仍處于鋼材需求 淡季，但由于7月份鋼廠利潤空間隨著帶鋼價格上漲有所放大，因此鋼廠生產(chǎn)積極性上升。年中檢修已經(jīng)陸續(xù)完成，后期鋼廠或加大生產(chǎn)力度，或是為即將到來9、 10月消費旺季做準備。不過，畢竟帶鋼資源供應(yīng)緊張的局面已經(jīng)延續(xù)了一段時間，供應(yīng)恢復(fù)正常仍需要一個過程；且社會庫存維持低位運行，可流通資源有限對于 帶鋼市場仍有支撐。

另外，值得關(guān)注的是，工信部副部長近日表示，“上半年去產(chǎn)能的工作重點是部署任務(wù)，下半年要進一步加大實施力度，進入到一個新的階段。”目前，鋼鐵行業(yè)化 解過剩產(chǎn)能已進入加速實施的新階段，今年上半年鋼鐵去產(chǎn)能的量達到1300多萬噸，完成目標任務(wù)的30%左右。下半年，中國將加大去產(chǎn)能力度，并確保完成 4500萬噸的去產(chǎn)能目標任務(wù)。去產(chǎn)能進度的加快的預(yù)期，對鋼材市場也是一個利好支撐。

成本端：從鐵礦石方面來看，隨著國外礦山發(fā)貨量逐步增多，國內(nèi)港口鐵礦石庫存持續(xù)攀升，對礦價形成打壓。但國內(nèi)鋼廠不減產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量高位運行，其對礦石需求仍然旺盛；另外近期成品材市場震蕩偏強的走勢對礦價也有支撐。短期鐵礦石價格易漲難跌，因此對帶鋼價格也是支撐。

進入8月份，唐山地區(qū)調(diào)坯廠停產(chǎn)解除，逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，鋼坯市場需求陸續(xù)釋放，雖然不會有明顯爆發(fā)，但起碼可以保證回歸到正常水平。下游終端及貿(mào)易商補貨積 極性上升，但目前鋼企及社會的低位庫存均對鋼坯價格也有一定的支撐作用。而7月份帶鋼市場在資源整體偏緊的情況下，價格震蕩上揚，漲幅較大；而由于軋材廠 家停產(chǎn)較多，影響坯料出貨，唐山鋼坯價格漲幅明顯小于小窄帶，導(dǎo)致其與小窄帶的價差不斷放大。至7月底，唐山地區(qū)小窄帶與坯料差價超過300元，扣除運 費，調(diào)坯企業(yè)的盈利空間依然可觀，導(dǎo)致后期帶鋼價格震蕩區(qū)間相對靈活。

消息面：2016年9月 4日-5日，中國杭州將承辦第十一次G20峰會。在峰會到來之際，停限產(chǎn)同樣被提上議事日程，并宣布峰會開幕前20天啟動“西湖藍”行動，整治污染企業(yè)并 采取停產(chǎn)措施，在建工地也相應(yīng)停工。為了打造“西湖藍”，杭州將從8月26日開始實施停產(chǎn)嚴控措施。以峰會主場范圍50公里、100公里和300公里為參 考報，劃定了三個區(qū)域,分別是核心區(qū)、嚴控區(qū)及管控區(qū)，范圍涵蓋浙江大部分地區(qū)。江蘇、山東、上海等周邊省市也積極響應(yīng)“西湖藍”。其中，山東濟南、青島 等城市主要針對鋼鐵、水泥等高污染行業(yè)采取停限產(chǎn)的管控措施。

另外，為確保與會各國代表團順利抵達和離杭返程，G20峰會期間將采取“三限”措施：1)限時：在峰會活動的相關(guān)時間內(nèi),要采取交通管制的措施；2)限 量：在峰會期間，公安交警部門會對交通流量采取一定的限制措施；3)限行：在峰會召開的主要區(qū)域，公安交警部門會采取限行措施?？偟膩碚f，杭州及周邊的交 通管控措施較北京APEC會議期間更加嚴格，波及的范圍也更廣,屆時貨源或?qū)⒏泳o張。出于這一點考慮，華東地區(qū)的下游企業(yè)或?qū)⑻崆皞洌?刺激短期需求增 加。

總的來看，此次受G20峰會影響，在受限范圍內(nèi)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的收縮以及需求端階段性的釋放，有望推動當?shù)匾约爸苓呄嚓P(guān)地區(qū)鋼價短期上漲。

綜上所述：價格上漲并不意味著市場的轉(zhuǎn)好，目前支撐帶鋼價格上漲的仍然是去產(chǎn)能力度加強等利好預(yù)期。投資增速回落、鋼材消費淡季效應(yīng)對8月帶鋼市場的運行 仍有制約。然社會庫存低位、災(zāi)后重建及對金九銀十的良好預(yù)期或帶來階段性的補貨，市場價格仍有拉漲機會。對于鋼廠來說，高成本、低需求或?qū)︿搹S利潤形成擠 壓。預(yù)計8月帶鋼市場將經(jīng)歷一個震蕩整理的過程，下旬或?qū)⒃俅螞_高。（來源：蘭格鋼鐵）