6月CPI同比漲幅重返“1”時(shí)代

        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比上漲1.9%，比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔4個(gè)月后重返“1”時(shí)代。6月PPI同比下降2.6%。CPI同比漲幅已連續(xù)兩個(gè)月下降，主要原因在于食品價(jià)格的回落，尤其是鮮菜和鮮果價(jià)格降幅明顯。6月鮮菜價(jià)格同比下降6.5%，近一年半來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，影響6月CPI下降約0.15個(gè)百分點(diǎn)；鮮果價(jià)格同比下降3.4%，影響CPI下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)。

        上半年CPI同比上漲2.1%，整體運(yùn)行平穩(wěn)。分析人士表示，展望下半年，受多重不確定因素影響，CPI雖面臨一定的上行壓力，但總體來(lái)看，物價(jià)仍有望保持溫和態(tài)勢(shì)，既不存在明顯的通脹壓力，也沒有跌入通縮的風(fēng)險(xiǎn)，為政策調(diào)控留足空間。

        短期來(lái)看，CPI面臨一些上行壓力。首先，受此次洪災(zāi)影響，蔬菜、水果等農(nóng)作物價(jià)格將出現(xiàn)上漲，推高短期CPI。一些養(yǎng)殖場(chǎng)被淹，豬肉供給減少，“豬周期”高位運(yùn)行時(shí)間可能延長(zhǎng)。大米等糧食減產(chǎn)，糧價(jià)面臨上漲壓力。預(yù)計(jì)7、8月份CPI受影響程度較大，三季度CPI同比漲幅可能重回“2”時(shí)代。其次，近期鋼鐵、棉花等國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上行，國(guó)內(nèi)工業(yè)上游的資源、能源等輸入端價(jià)格回升，推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域價(jià)格上行，并在未來(lái)逐步傳導(dǎo)至居民消費(fèi)價(jià)格領(lǐng)域，輸入型通脹壓力增加。

        但總體上看，此次洪災(zāi)對(duì)下半年物價(jià)影響有限。一是蔬菜供應(yīng)周期較短，難以對(duì)CPI構(gòu)成趨勢(shì)性上漲壓力；二是在生豬養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性提高的背景下，下半年豬肉價(jià)格上漲空間有限，疊加消費(fèi)淡季及高基數(shù)效應(yīng)，豬肉價(jià)格同比增速有望繼續(xù)回落；三是主要糧食當(dāng)前庫(kù)存處于高位，糧食價(jià)格上漲空間有限。

        輸入型通脹對(duì)物價(jià)的影響也不大。在供給側(cè)改革背景下，未來(lái)投資需求可能繼續(xù)放緩，對(duì)大宗商品價(jià)格水平的提升構(gòu)成一定壓制。此外，由于國(guó)際市場(chǎng)需求同樣疲軟，大宗商品價(jià)格近期雖有反彈，但整體來(lái)看，年內(nèi)反彈幅度有限。

        此外，非食品價(jià)格因素對(duì)物價(jià)的影響也較小。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩形勢(shì)下，今年住房租金價(jià)格上漲幅度已不如往年，水電燃料等資源品價(jià)格雖較去年出現(xiàn)一定程度的上漲，但全年大幅上漲的可能性較小。在整體需求偏弱的情況下，工資水平如繼續(xù)上行，可能會(huì)影響物價(jià)，推動(dòng)CPI漲幅可能高于去年，但全年CPI同比水平超過3%的預(yù)警線仍有難度，全年仍處于較低水平。

        溫和通脹有望成為下半年主基調(diào)，從而為未來(lái)宏觀調(diào)控留足空間。前期穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策的效果正在持續(xù)顯現(xiàn)。未來(lái)貨幣政策應(yīng)繼續(xù)靈活適度，貨幣工具應(yīng)注重定向、有效。在經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大的背景下，進(jìn)一步降準(zhǔn)的概率仍然存在，也可能通過MLF、SLF等手段釋放流動(dòng)性，整體流動(dòng)性狀態(tài)會(huì)比較平穩(wěn)，貨幣政策或因?yàn)閰R率問題掣肘，降息空間不大，但短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問題仍是貨幣政策第一調(diào)控目標(biāo)。

        分析人士指出，財(cái)政政策應(yīng)更加積極。財(cái)政收支矛盾的問題依然存在，積極財(cái)政政策仍需要PPP、專項(xiàng)金融債、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等準(zhǔn)財(cái)政政策的配合。