淡季限產(chǎn)雙重擠壓 鋼市維持窄幅震蕩

英國脫歐風云突變，國際環(huán)境愈發(fā)復雜，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中有進，結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)陣痛，轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進，經(jīng)濟仍存下行壓力。2016年6月份國內(nèi)鋼材市場炒作頻繁， 但成交不暢，整體呈現(xiàn)震蕩走弱的局面，截止到6月底蘭格綜合價格指數(shù)收至96.2水平，環(huán)比下降0.41%。7月份國內(nèi)鋼材市場面臨雙重擠 壓，經(jīng)濟指數(shù)穩(wěn)中有進，流動性指數(shù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，成本支撐逐步減弱，區(qū)域限產(chǎn)再次上演，市場炒作風生水起，北方高溫南方暴雨，淡季需求再度轉(zhuǎn)弱，預期蘭格綜合指數(shù)將窄幅震蕩，震蕩區(qū)間為95-105，目標值96。

一、國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中有進 結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)陣痛

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年1-5月份固定資產(chǎn)投資增速9.6%，比1-4月份下降0.9個百分點。2016年5月份M1增速23.7%， 比4月份上升0.78個百分點。2016年5月份M2增速為11.8%，比4月份下降1.04個百分點。5月份人民幣貸款增加9855億元，同比多增 847億元。

經(jīng) 驗表明，宏觀經(jīng)濟綜合指數(shù)作為先行指標，對于市場的基本走向有非常好的指示作用。2016年1-5月宏觀經(jīng)濟綜合指數(shù)基本平穩(wěn)，表明中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，延 續(xù)了穩(wěn)中有進的態(tài)勢。不過由于英國脫歐，國際政經(jīng)形勢風云突變，國際環(huán)境愈發(fā)復雜嚴峻，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛仍在持續(xù)，經(jīng)濟仍存在下行壓力。國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中有進 主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，服務業(yè)增速繼續(xù)快于工業(yè)，這意味著服務業(yè)占GDP比重繼續(xù)提高。從工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先 進的裝備制造業(yè)增長速度明顯加快，比重也在持續(xù)提高，表明工業(yè)向中高端邁進的步伐在加快。從投資結(jié)構(gòu)看，投資增速確實有所回落，但投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。高技 術(shù)投資、服務業(yè)投資保持較快增速，比重也在提升，而高耗能投資尤其是產(chǎn)能過剩行業(yè)投資增速在回落。我國正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時期，去產(chǎn)能、去庫存盡管會對 經(jīng)濟產(chǎn)生積極的變化，但短期也會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生一定影響。此外，今年我國改革力度也比較大，一方面加快行政體制“放、管、服”改革，促進民營資本進入；另 一方面，加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，改革“組合拳”持續(xù)發(fā)力，改革繼續(xù)釋放新的紅利。從這些因素來看，我國有條件延續(xù)今年以來“總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進”的發(fā)展態(tài) 勢。

二、礦石價格窄幅震蕩 礦山減產(chǎn)意愿不強

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月份國產(chǎn)鐵精礦513.33元/噸，比4月份下跌38.33元/噸。5月份國產(chǎn)焦炭956.25元/噸，比4月份上漲 151.25元/噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份進口礦均價57.75美元/噸，比4月份上漲5.18美元/噸。6月份普氏62%鐵礦石指數(shù)為52.02，比5月份下降2.94。

6 月份鐵礦石價格維持窄幅震蕩的局面，6月1日普氏62%鐵礦石指數(shù)再次跌破50關(guān)口，隨后再度回升到50上方震蕩，6月下旬開始逐步走強，截止6月30日 普氏62%鐵礦石指數(shù)回升至55，但依舊比年內(nèi)最高點下跌21.9%。面對鐵礦石價格如此大幅波動，四大礦山依舊沒有大幅減產(chǎn)的意愿。淡水河谷預計今年的 鐵礦石產(chǎn)量在3.4-3.5億噸之間，與去年基本持平。必和必拓略微削減了公司今年的目標生產(chǎn)量，預計生產(chǎn)2.9億噸礦石。力拓公司預計今年的礦石產(chǎn)量為 3.5億噸，但到2017年，產(chǎn)量可能會下降到3.3億噸?？傮w來看，鐵礦石市場供大于求的局面未能改變，這將壓制鐵礦石價格繼續(xù)下行。

三、地產(chǎn)投資拐點顯現(xiàn) 鐵路投資再迎高潮

1、地產(chǎn)行業(yè)

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年1-5月份新房開工面積5.95億平方米，同比增長18.3%，增速較1-4月份回落3.1個百分點；商品房銷售面積4.79億平方米，同比增長33.2%，增速較1-4月份回落3.3個百分點。

今 年以來，房地產(chǎn)投資在連續(xù)4個月持續(xù)改善之后，在5月份出現(xiàn)小幅回落。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-5月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資34564億元，同比增長 7.0%，增速比1-4月份回落0.2個百分點。其中，住宅投資23118億元，同比增長6.8%，增速同比提高0.4個百分點。這表明在一系列調(diào)控政策 和信貸收緊預期下，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)開始降溫，在經(jīng)濟下行壓力仍大的背景下，三季度房地產(chǎn)行業(yè)可能逐漸趨冷。

2、基礎(chǔ)設(shè)施

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年5月份國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速19.81%，比4月份下降0.76個百分點。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增 速分別為16.99%、9.78%和30.26%，分別比4月份下降14.75、2.07和上升6.96個百分點。

前 5個月交通投資力度依舊不足。據(jù)交通運輸部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-5月公路水路完成固定資產(chǎn)投資5479億元，同比增長6.9%，增速與前4個月基本持平。分 方式看，公路建設(shè)完成投資4894億元，同比增長6.4%，其中高速公路完成投資2245億元、下降5.8%，普通公路完成投資2649億元、增長 19.4%；水運建設(shè)完成投資442億元，同比下降5.7%，其中內(nèi)河建設(shè)完成投資197億元、增長22.5%，沿海建設(shè)完成投資245億元、下降 20.3%。分地區(qū)看，東、中、西部地區(qū)公路水路分別完成投資1728億元、1126億元和2625億元，同比分別增長6.4%、下降6.2%和增長 14.1%。

近 日國務院原則通過《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，明確打造以沿海、京滬等“八縱”通道和陸橋、沿江等“八橫”通道為主干，城際鐵路為補充的高速鐵路網(wǎng)，實現(xiàn)相鄰大 中城市間1-4小時交通圈、城市群內(nèi)0.5-2小時交通圈。中國的鐵路投資一直處于高位，是基建投資中的主要領(lǐng)域之一。2015年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投 資8238億元，投資新線9531公里，其中高鐵3306公里。今年以來鐵路投資也保持了較高的水平，據(jù)中國鐵路總公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1-5月 全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成2124.95億元，同比增長11.8%；其中國家鐵路固定資產(chǎn)投資完成2050.66億元，同比增長10.1%。雖然2015 年底全國鐵路營業(yè)里程達到12.1萬公里，其中高鐵運營里程超過1.9萬公里、占世界高鐵總里程的60%以上，是世界上高速鐵路發(fā)展最快、規(guī)模最大的國 家。但中國鐵路交通建設(shè)仍需要“升級”。我國鐵路密度低于發(fā)達國家，路網(wǎng)布局不完善，尤其是中西部鐵路發(fā)展不足。“十三五”期間，鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將 達3.5-3.8萬億元，其中基本建設(shè)投資約3萬億元，建設(shè)新線3萬公里。至2020年，全國鐵路營業(yè)里程達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里。除基本 建設(shè)投資外，“十三五”期間，鐵路機車車輛投資額為8000億元左右，優(yōu)先推進機車車輛裝備升級。2016年，中國鐵路總公司計劃開工項目45個，包括貴 陽至南寧客運專線、贛州至深圳鐵路客運專線等，鐵路計劃投產(chǎn)新線3200余公里，其中高鐵里程1300余公里。預計2016年鐵路固定資產(chǎn)投資(包括中央 和地方投資)將達到8400億元，同比增長1%。其中，基建投資6900億元，與去年持平，鐵路設(shè)備投資1500億，同比增長7%。

3、制造行業(yè)

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年6月份制造業(yè)PMI指數(shù)50.0%，比上月下降0.1個百分點。新訂單指數(shù)為50.5%，比上月下降0.2個百 分點。新出口訂單指數(shù)為49.6%，比上月下降0.4個百分點。生產(chǎn)指數(shù)為52.5%，比上月上升0.2個百分點。原材料庫存指數(shù)為47.0%，比上月下 降0.6個百分點。供應商配送時間指數(shù)為50.7%，比上月上升0.3個百分點。采購量指數(shù)為50.5%，比上月下降0.7個百分點。購進價格指數(shù)為 51.3%，比上月下降4個百分點。進口指數(shù)為49.1%，比上月下降0.5個百分點。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.5%，比上月下降0.3個百分點。從PMI 來看，生產(chǎn)和供應商配送時間兩個指數(shù)小幅上升，其余10個指數(shù)均有所下降。在下降的10個指數(shù)中，除購進價格、生產(chǎn)活動預期指數(shù)降幅超過2個百分點外，其 余指數(shù)降幅較小，均在1個百分點以內(nèi)。6月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回落，表明經(jīng)濟運行仍存在下行壓力。但指數(shù)處于50%這一臨界點，表明經(jīng)濟總體趨穩(wěn)的態(tài)勢 尚未改變。訂單指數(shù)繼續(xù)下降，反映市場需求趨弱；采購量指數(shù)，購進價格指數(shù)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)下降，反映企業(yè)信心持續(xù)回落。

隨 著多項產(chǎn)業(yè)促進政策陸續(xù)落地，我國新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)得到快速發(fā)展，并有望逐漸成長為經(jīng)濟發(fā)展的新增長點。在我國制造業(yè)升級的大背景下，新產(chǎn)業(yè)、新技 術(shù)發(fā)展勢在必行，也將成為我國政策重點扶持的領(lǐng)域。其中信息技術(shù)、新材料、大數(shù)據(jù)、智能制造等產(chǎn)業(yè)成為市場最關(guān)注的四大領(lǐng)域。

為 了進一步鞏固新動能成型，促進多個重要產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，一系列重大政策和針對性的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，將會在下半年陸續(xù)出臺。其中包括已基本成型的中國制造 2025“1+X”規(guī)劃體系，以及《軟件和信息技術(shù)服務業(yè)“十三五”規(guī)劃》、《工業(yè)綠色發(fā)展“十三五”規(guī)劃》、《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃》、《新材料產(chǎn) 業(yè)“十三五”規(guī)劃》等多個產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。此外，航空發(fā)動機、燃氣輪機等領(lǐng)域的重大工程專項也將在年內(nèi)推出。值得注意的是，《戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃》也將 在下半年出臺，其將勾畫出節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)未來五年的發(fā)展藍圖。據(jù)悉， 這一規(guī)劃將在“十二五”期間戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，提出新的五年發(fā)展目標，并會根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，以及國際市場走向，對七大領(lǐng)域有針對性地進行發(fā)展部 署。下半年，中國制造2025重大項目庫項目征集，以及航空、船舶、高端裝備制造等領(lǐng)域的重大工程專項項目遴選工作也將陸續(xù)展開。根據(jù)工信部部署，中國制 造2025試點城市工作也將在下半年擇機開展。入圍的試點城市除了能夠在現(xiàn)有城市或城市群的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，根據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)促進政策，進一步擴大產(chǎn)業(yè)，特別 是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展范圍，還能在一定的自主范圍內(nèi)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更為寬松的環(huán)境和優(yōu)厚的政策支持。

據(jù) 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-5月高技術(shù)制造業(yè)增長加快，醫(yī)藥、計算機、通信和其他電子設(shè)備等行業(yè)的增速均高于工業(yè)平均增速；裝備制造、航空航天等高端細分行 業(yè)仍然保持較快增長，包括新能源汽車、新材料在內(nèi)的部分符合消費升級方向的新興產(chǎn)業(yè)，也保持著高速發(fā)展的勢頭，其增速均明顯高于工業(yè)平均增速。結(jié)合我國現(xiàn) 有的制造業(yè)優(yōu)勢，以智能制造為標志的全新生產(chǎn)方式，將發(fā)揮越來越重要的作用。一方面智能制造涉及集成電路、自動控制、新一代通信技術(shù)等諸多領(lǐng)域，其發(fā)展勢 必促進這些信息技術(shù)子行業(yè)的發(fā)展。另一方面，智能制造將最終應用于制造業(yè)，因此會對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端裝備制造、個性化制造、自動化等制造業(yè)領(lǐng)域起到巨大的 促進作用，這些領(lǐng)域正是我國經(jīng)濟新動能快速成型的重要領(lǐng)域。

四、鋼廠庫存繼續(xù)回升 社會庫存升降不一

進 入2016年6月份以來，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)的廠內(nèi)鋼材庫存升多降少，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年6月中旬國內(nèi)重點鋼鐵企業(yè)庫存1468.84萬 噸，較5月中旬增加70.69萬噸，上升5.06%。而同時國內(nèi)鋼材社會庫存升降不一。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年6月末國內(nèi)鋼材社會庫 存762.03萬噸，環(huán)比下降9.24%，同比下降32.03%；其中線材79.94萬噸，環(huán)比下降8.10%，同比下降19.10%；螺紋281.63 萬噸，環(huán)比下降19.65%，同比下降44.99%；熱軋186.91萬噸，環(huán)比下降1.31%，同比下降24.78%；冷軋118.11萬噸，環(huán)比上升 3.53%，同比下降11.40%；中板79.25萬噸，環(huán)比下降0.66%，同比下降19.88%。

綜上所述，2016年7月份國內(nèi)鋼材市場面臨雙重擠壓，國外市場風云不定，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中有進，成本支撐逐步減弱，區(qū)域限產(chǎn)再次上演，市場炒作風生水起，北方高溫南方暴雨，淡季需求再度轉(zhuǎn)弱，短期鋼市將維持震蕩。（來源：蘭格鋼鐵）