英脫歐 Fed今年升息機(jī)率降低 美元還能買？

　　上周五的中午時(shí)分，在脫歐派票數(shù)穩(wěn)定領(lǐng)先后，幾乎全球的股匯市與大宗商品都出現(xiàn)了一波拋售潮，主要商品中大概只有美元、日幣與貴金屬有好表現(xiàn)，但在金融市場(chǎng)與全球經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)大幅動(dòng)盪的情況下，從利率期貨市場(chǎng)來看的話，美國(guó)今年要升息的可能性幾乎為零，這樣還能夠提供美元后續(xù)上漲的動(dòng)力嗎？

　　我直接說結(jié)論，除非接下來美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠有更具爆發(fā)性的表現(xiàn)，否則以升息題材推動(dòng)美元升值的動(dòng)力將在近一季中轉(zhuǎn)趨弱勢(shì)，而雖然美國(guó)還是走在升息腳步上，但接下來的重點(diǎn)可能轉(zhuǎn)向各國(guó)貨幣競(jìng)貶而非美國(guó)主力推升。

　　為什么會(huì)這樣說呢？其實(shí)我們可以從兩個(gè)方面來看，首先是基本面與各國(guó)政策的作用，受到英國(guó)脫歐影響，英國(guó)與歐盟的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)在未來一兩年中都會(huì)受到重大衝擊，這將直接對(duì)于全球貿(mào)易與需求造成打擊，因此很容易會(huì)擴(kuò)散到亞洲各個(gè)以出口為主要經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)導(dǎo)向國(guó)家，甚至各國(guó)都會(huì)需要加大貨幣寬松政策以維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，自然就會(huì)讓貨幣對(duì)美元呈現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)的表現(xiàn)。

　　而美國(guó)直接受創(chuàng)的程度雖然相對(duì)較低，但在全球經(jīng)濟(jì)都放緩的情況下，除非是本身景氣快要過熱或通膨太高，否則還是多觀察一下比較好，因此短線政策轉(zhuǎn)趨更加保守也是很正常的一個(gè)做法。

　　另一方面是從技術(shù)面來觀察，從圖一可以發(fā)現(xiàn)到英國(guó)脫歐衝擊讓美元指數(shù)短線衝到96.7，也創(chuàng)下了近3個(gè)月新高，因此這一次的低點(diǎn)93就相當(dāng)重要，若接下來再度跌破這個(gè)起漲點(diǎn)的話，就表示資金只是暫時(shí)反映利空，并非確認(rèn)重啟回流美元的趨勢(shì)，所以會(huì)需要更長(zhǎng)的時(shí)間或者更好的數(shù)據(jù)來推動(dòng)美元上漲。