我國污泥處置的行業(yè)背景及發(fā)展前景

　　治泥逐漸受到重視 行業(yè)發(fā)展前景廣闊

　　近年來，我國出臺(tái)一系列涉及污泥處理處置的相關(guān)政策。我們認(rèn)為以“水十條”為標(biāo)志正式吹響了治泥的號(hào)角，我們預(yù)計(jì)涉及到污泥處理處置的政策將進(jìn)一步完善，污泥排放監(jiān)管將逐漸嚴(yán)格和污泥處理處置行業(yè)盈利會(huì)得到保證，政策的不斷重視為污泥處理處置行業(yè)發(fā)展帶來有力的支持。

　　我國污泥處置率低，填埋之外的污泥處置方式占比有望提高

　　近年來我國對(duì)污水處理不斷重視，污水處理已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的水平，而污泥處理處置水平有待提高，根據(jù)報(bào)道，截至2014年底，全國污水處理廠產(chǎn)生的污泥無害化處置率為56%，主要處置方式為衛(wèi)生填埋、焚燒、制肥、制造建材等。我國污泥處置方法相對(duì)落后，根據(jù)中國環(huán)境年鑒和E20環(huán)境平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)我國污泥處置方式仍然以填埋為主。在發(fā)達(dá)國家污泥填埋所占比例已經(jīng)非常低，我國其它污泥處置方式占比有望不斷提高。

　　行業(yè)發(fā)展處于萌芽階段，污泥焚燒處置方式潛力巨大

　　我國污泥處理處置行業(yè)的發(fā)展還處于萌芽階段，相關(guān)企業(yè)較少,行業(yè)集中度低，未出現(xiàn)龍頭企業(yè)。目前，填埋仍然是我國處置污泥的主要方法，我們認(rèn)為在國家政策的引導(dǎo)下土地利用和焚燒的比例將逐漸增加，其中東部地區(qū)污泥焚燒發(fā)展速度更快,

　　污泥產(chǎn)量不斷增加，兩千億市場(chǎng)待開發(fā)

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)近年來我國污泥產(chǎn)量持續(xù)增加，我們根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)2016-2020年污泥處理處置市場(chǎng)進(jìn)行了測(cè)算，我們預(yù)計(jì)2016-2020年我國將產(chǎn)生污泥約4億噸，污泥處理處置市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1892億元。在污泥處理處置行業(yè)中的三類企業(yè)中，作為提供污泥治理服務(wù)的投資運(yùn)營商能夠直接享受到國家政策的支持,發(fā)展前景較好。

　　新三板治泥企業(yè)盈利強(qiáng)，規(guī)模小，成長出現(xiàn)一定分化

　　由于我國近期才開始對(duì)污泥處理處置有所重視，故在新三板掛牌的污泥處理處置企業(yè)數(shù)量較少，截止到2016年4月底，新三板業(yè)務(wù)涉及污泥處理處置企業(yè)共有6家。2015年6家企業(yè)毛利率均在30%以上，但總體規(guī)模較小。企業(yè)成長呈現(xiàn)一定的分化。(來源：平安證券)

　　行業(yè)背景情況

　　污水排放量增長帶動(dòng)污泥產(chǎn)量提升，面臨巨大處置壓力。

　　污泥是污水處理的產(chǎn)物，主要來自于初次沉淀池、二次沉淀池等工藝環(huán)節(jié)。伴隨我國日益增長的污水排放量，我國污泥產(chǎn)量不斷提升。

　　而我國污泥無害化處置率仍處于較低水平，據(jù)悉2015 年初僅達(dá)到56%，臨時(shí)處置手段的污泥占總量1/3，距離15 年要求達(dá)到的70%還相距甚遠(yuǎn)。

　　污水排放量的增長和污泥無害化處置進(jìn)展的滯后使得污泥面臨巨大處置壓力。

　　十二五規(guī)劃中全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃投資近4300 億元，其中污泥處理處置設(shè)施建設(shè)投資347 億元，僅占8%。

　　近年來，污泥處置行業(yè)逐步受到政策重視，“重水輕泥”問題逐步得到改善，但問題遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有得到解決。

　　2015年1 月，發(fā)改委、財(cái)政部及住建部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于制定和調(diào)整污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等有關(guān)問題的通知》，明確指出2016 年底前，城市污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)原則上每噸應(yīng)調(diào)整至居民不低于0.95 元，非居民不低于1.4 元;縣城、重點(diǎn)建制鎮(zhèn)原則上每噸應(yīng)調(diào)整至居民不低于0.85 元，非居民不低于1.2 元。15年10 月36 城平均污水處理費(fèi)僅0.87 元/噸，貴州、黑龍江、遼寧等多個(gè)地區(qū)污水處理費(fèi)更低，距標(biāo)準(zhǔn)有較大上升空間。

　　污水處理費(fèi)的提升，將使得污泥處置市場(chǎng)有望迎來快速發(fā)展階段。

　　假設(shè)污泥處置成本為270 元/噸，每噸每天污泥投資成本為65 萬，2020 年污泥無害化處置率達(dá)到90%要求，可得到未來五年污泥運(yùn)營空間近340 億，投資空間達(dá)224 億。

　　目前將污泥處置費(fèi)添加到污水處理費(fèi)中的城市仍較少，僅江蘇、廣東等地。

　　隨著價(jià)格體制改革，有大量地區(qū)將大幅提升污水處理費(fèi)，污泥處置有效市場(chǎng)有望逐步打開。

　　探析污泥處置政策特點(diǎn)及建議