理性看待中國企業(yè)海外并購

　　中國企業(yè)境外并購規(guī)模和增長速度是正常、合理的，對提升中國企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位、服務(wù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，深化中國與世界各國互利共贏、共同發(fā)展發(fā)揮著重要作用。下一步，中國企業(yè)“走出去”應(yīng)更加看重對外投資的質(zhì)量，著力提升國際化經(jīng)營水平

　　近期，中國企業(yè)的一些境外并購案例受到海內(nèi)外媒體高度關(guān)注，甚至出現(xiàn)了中國正在“買斷全球”的說法。

　　數(shù)據(jù)顯示，繼2015年海外投資規(guī)模突破1180億美元之后，2016年我國企業(yè)海外兼并收購的確有了較快增長。今年一季度，我國境內(nèi)投資者共對全球149個(gè)國家和地區(qū)的2726家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資400.9億美元，同比增長55.4%。中國企業(yè)境外并購涉及的行業(yè)領(lǐng)域拓寬、大項(xiàng)目增多，也使得中國企業(yè)的并購案例格外引人關(guān)注。

　　實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來，中國企業(yè)對外直接投資保持快速增長態(tài)勢，近年來的快速推進(jìn)正是這種趨勢的延續(xù)。這也是中國所處的發(fā)展階段決定的?？傮w上看，中國企業(yè)境外并購規(guī)模和增長速度是正常、合理的。還應(yīng)看到的是，今年一季度，不只是中國對外并購大幅度增長，外資在華并購也實(shí)現(xiàn)了24.5%的增幅。

　　隨著中國綜合國力的提升、企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，境外并購已經(jīng)成為中國企業(yè)高水平參與國際分工合作的一種重要方式。境外并購對提升中國企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位、服務(wù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，深化中國與世界各國互利共贏、共同發(fā)展發(fā)揮著重要作用。近年來，中國企業(yè)通過境外并購獲得設(shè)計(jì)、研發(fā)、營銷、服務(wù)等高端生產(chǎn)要素，逐步提高了在全球價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、物流鏈的地位，也在很大程度上改變著我國企業(yè)在全球價(jià)值鏈中長期被動(dòng)的格局。

　　成功的境外并購既對中國企業(yè)有好處，也對投資東道國有好處。一些并購不僅幫助被并購企業(yè)擺脫困境，也為所在國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作了貢獻(xiàn)。比如，大連萬達(dá)收購美國AMC院線之前，該企業(yè)已經(jīng)連續(xù)3年虧損，收購后當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)了盈利，第二年在美國紐約股票交易所成功上市，為美國創(chuàng)造了1100多個(gè)新的就業(yè)崗位。

　　需要指出的是，盡管我國企業(yè)境外并購規(guī)模已經(jīng)比10年前擴(kuò)大了十幾倍，但我國對外投資還處于初始發(fā)展階段，我國對外投資存量僅占全球的3.4%，不僅低于美國的24.4%，也遠(yuǎn)低于英國、德國、法國、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。同樣，中國企業(yè)境外并購還處在起步階段，即使2015年中國境外并購交易金額大幅度上升，也僅占全球境外并購總金額的6.2%。

　　實(shí)際上，中國企業(yè)“走出去”的能力還有待提升。近年來，中國企業(yè)境外并購的結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，民營企業(yè)已經(jīng)成為“主力軍”，融資模式日趨多元，但由于并購區(qū)域相對集中，應(yīng)對國外政策障礙和文化差異的經(jīng)驗(yàn)、人才不足，加上并購能力有待加強(qiáng)等原因，確實(shí)面臨著潛在的國外市場風(fēng)險(xiǎn)，一些并購的后續(xù)整合也不盡如人意。

　　下一步，中國企業(yè)“走出去”應(yīng)更加看重對外投資的質(zhì)量，著力提升國際化經(jīng)營水平。要服從于國家整體戰(zhàn)略，從企業(yè)實(shí)際出發(fā)，做好市場調(diào)研，深入了解當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)和文化風(fēng)俗習(xí)慣，嚴(yán)格依法辦事，注重風(fēng)險(xiǎn)管控，并做好長遠(yuǎn)打算。