高能環(huán)境：2015養(yǎng)精蓄銳 2016蓄勢待發(fā)

事件描述

公司披露2015年年報及2016年一季報,2015年,公司實現(xiàn)營收 10.18億,同比增長31.15%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.06億,同比下滑7.93%。2016年一季度,公司實現(xiàn)營收1.17億,同比增長 71.50%,實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤-0.12億,同比增長45.53%。

事件評論

訂單釋放加速,公司業(yè)績兌現(xiàn)在即。公司報告期營收同比增長31.15%,業(yè)績同比下滑7.93%,營收的大幅提升主要由于前期訂單釋放推動工程承包業(yè)務(wù)達9.91億,同比增長28.93%,運營服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.26億,同比增長 405.99%。公司前期一直受制于資金壓力,項目推進緩慢,資金到位后,公司訂單釋放加速,業(yè)績兌現(xiàn)在即。

上市融資獲得資本助力,資本驅(qū)動公司質(zhì)變。公司管理層優(yōu)秀,業(yè)務(wù)布局完善。同時分析師可以看出,公司前期項目多以BT為主,資金需求量較大,融資途徑限制公司發(fā)展,成功上市后,公司相繼與興業(yè)銀行簽訂100億《銀企框架協(xié)議》、設(shè)立3億并購基金、發(fā)行3.5億短融,資本的導(dǎo)入將幫助公司加速兌現(xiàn)現(xiàn)有的行業(yè)方面的積累。根據(jù)公司公告,公司2015年至今新增訂單40億,考慮到2014年部分未完工訂單,分析師認為公司在手訂單將支撐公司未來3年50%以上的業(yè)績增幅。

公司聚焦高景氣領(lǐng)域,垃圾焚燒、土壤修復(fù)、危廢成為公司未來業(yè)績增長點。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸將至,垃圾焚燒、土壤修復(fù)及危廢成為公司未來新看點:

(1)垃圾焚燒,從2015年訂單來看,公司相繼拿下鶴崗、賀州、農(nóng)安、四通及和田項目, 規(guī)模達4000噸/日,投資額達15.5億;

(2)土壤修復(fù),伴隨“土十條”出臺在即,土壤修復(fù)景氣度提升,公司土壤修復(fù)技術(shù)行業(yè)居前,承攬重大修復(fù)項目 8項,投資額達4.83億,市場逐步打開后,公司訂單有望高速增長;

(3)危廢處理,危廢市場尚處成長前期,空間巨大,公司危廢安全填埋工程選用雙層防滲屏障系統(tǒng),承攬過陜西危廢處置中心和南京危廢處置中心項目,經(jīng)驗豐富,技術(shù)可行,今年再次拿下鶴崗靜脈產(chǎn)業(yè)園項目,未來有望持續(xù)拓展。