在湘最大項目停工 大唐被約談復(fù)工

　　近日，湖南能源監(jiān)管辦行業(yè)監(jiān)管處發(fā)布消息稱，監(jiān)管約談中國大唐集團公司湖南分公司（以下簡稱“大唐湖南分公司”）負(fù)責(zé)人，責(zé)令攸縣煤電一體化項目恢復(fù)開工、加快進度。

　　此前，因資金問題停工達(dá)兩年之久的攸縣煤電一體化項目建設(shè)進展再度引發(fā)關(guān)注。

　　資料顯示，攸縣煤電一體化項目規(guī)劃建設(shè)4×600兆瓦超臨界燃煤火力發(fā)電機組和年產(chǎn)200萬噸的煤礦，總投資120億元。項目建設(shè)方大唐華銀攸縣能源有限公司（以下簡稱“華銀攸能公司”）為大唐華銀電力股份有限公司（以下簡稱“華銀電力”）控股子公司，具體負(fù)責(zé)項目建設(shè)。華銀電力與大唐湖南分公司實行“一個機構(gòu)、兩塊牌子”的管理模式。

　　“因發(fā)電項目由停工到復(fù)工、煤礦項目的緩建，一張張索賠單、變更簽證單等歷史遺留問題隨之而來。”華銀攸能公司表示。

　　而華銀電力主業(yè)“運營狀況不佳”，過度依賴處置資產(chǎn)、政府財政補助優(yōu)化業(yè)績也引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛質(zhì)疑。對于更多疑問，《中國經(jīng)營報》記者多次致電華銀電力董秘周浩，電話一直處于無人接聽狀態(tài)，致函也未獲回復(fù)。

　　艱難重啟

　　據(jù)記者了解，頭頂“湖南省首個煤電一體化項目”“湖南省重點工程”光環(huán)的攸縣煤電一體化項目剛開始運作就陷入“先天發(fā)育不良”的困境。項目于2012年正式開工，原計劃2015年竣工投產(chǎn)，但受資金因素影響，開工不久即陷入停工狀態(tài)。資料顯示，攸縣煤電一體化項目總投資120億元，一期投資近80億元，是株洲市建市以來第一個投資過百億元的項目。項目公司分發(fā)電和煤炭兩個業(yè)務(wù)單元，以煤電一體的方式同步建設(shè)年產(chǎn)200萬噸無煙煤的黃蘭煤礦和2臺63萬千瓦燃煤發(fā)電機組。

　　華銀攸能公司提供的數(shù)據(jù)稱，2015年發(fā)電項目和煤礦項目累計完成投資16.7億元，占全年投資目標(biāo)值的99.91%。

　　華銀攸能公司為華銀電力控股子公司，2011年，由華銀電力、湖南發(fā)展集團礦業(yè)開發(fā)有限公司、攸縣國有資產(chǎn)管理局、株洲市國有資產(chǎn)投資控股集團有限公司按67：19：9：5的股比共同出資組建。

　　資料顯示，華銀電力與大唐湖南分公司實行“一個機構(gòu)、兩塊牌子”的管理模式。華銀電力是湖南省第一家電力上市公司，下設(shè)和管理大唐湘潭、大唐華銀株洲、大唐華銀張家界等10個發(fā)電企業(yè)及大唐華銀地產(chǎn)等非電企業(yè)。截至2015年8月底，華銀電力總裝機容量554.57萬千瓦；其中，火電524萬千瓦，水電15.4萬千瓦，新能源15.17萬千瓦。

　　2014年9月，為項目重啟籌措資金，華銀電力將控股子公司華銀攸能公司38%的股權(quán)以2.488億元的價格，轉(zhuǎn)讓給山西晉城無煙煤礦業(yè)集團有限責(zé)任公司。這也成為攸縣煤電一體化項目得以順利重啟的關(guān)鍵一環(huán)。

　　據(jù)《株洲晚報》此前報道，2014年受資金因素影響，攸縣煤電一體化項目投資尚不足年計劃的20%，項目基本處于停工狀態(tài)。

　　“因公司自有資金不足，項目資金難以得到有效保障，為了控制項目風(fēng)險，推進項目建設(shè)，引進戰(zhàn)略投資者是必行之路。”彼時，華銀電力在公告中表示，轉(zhuǎn)讓項目的部分股權(quán)，可有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，緩解公司對于發(fā)展所需的資金壓力，規(guī)避公司未來發(fā)展的風(fēng)險。

　　中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨在接受本報記者采訪時表示，華銀電力主營業(yè)務(wù)主要是經(jīng)營電力生產(chǎn)和銷售，但經(jīng)營情況并不理想，近幾年都有所虧損，所以攸縣煤電一體化項目開工不久因資金因素停工也是情理之中。“重點項目停工對企業(yè)發(fā)展有一定影響，一方面影響企業(yè)品牌形象；另一方面對企業(yè)盈利、成本回收也有較大影響。”

　　在歷經(jīng)立項、申報、核準(zhǔn)、開工建設(shè)、停工、批復(fù)續(xù)建的坎坷之后，攸縣煤電一體化項目在2015年3月迎來重生，根據(jù)新的時間表，將于今年6月建成投產(chǎn)。不過，記者在采訪中了解到，攸縣煤電一體化項目重啟之路依舊充滿各種挑戰(zhàn)。

　　“因發(fā)電項目由停工到復(fù)工、煤礦項目的緩建，一張張索賠單、變更簽證單等歷史遺留問題隨之而來。”華銀攸能公司表示，公司發(fā)電項目和煤礦項目的造價管理工作因項目停工等原因可謂是困難重重，主要包括：發(fā)電項目由于工程變更、索賠情況復(fù)雜、舉證資料不完善等因素，以致過程控制壓力較大；兩大項目均受建設(shè)工期延長的影響，管理費、財務(wù)費等其他費用大幅增加，造價控制難度很大。

　　變賣家產(chǎn)求生

　　華銀電力1月27日晚間公告稱，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2015年年度經(jīng)營業(yè)績將實現(xiàn)盈利，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤46300萬元左右。

　　這也是華銀電力繼2014年凈利潤虧損1.75億元之后迎來的大反轉(zhuǎn)，暫時避免了被ST的厄運。

　　華銀電力表示，業(yè)績預(yù)盈原因包括，由于2015年煤炭市場價格持續(xù)走低，導(dǎo)致占發(fā)電成本50%以上的燃料成本大幅降低，其中因標(biāo)煤單價與同期相比下降115.66元/噸，影響燃料成本同比降低5.72億元。同時，2015年公司與廣東大唐國際雷州發(fā)電有限責(zé)任公司簽署關(guān)停容量指標(biāo)買賣協(xié)議，出售關(guān)停機組容量指標(biāo)73.02萬千瓦，此次交易公司可實現(xiàn)其他業(yè)務(wù)利潤2.18億元。

　　而在凈利連續(xù)虧損的關(guān)鍵時刻，向大唐集團及關(guān)聯(lián)方出售資產(chǎn)獲得收益，粉飾財務(wù)報表成為華銀電力慣用的手法。例如，2012年華銀電力實現(xiàn)盈利9859萬元，但僅當(dāng)年年底公司向大唐集團及關(guān)聯(lián)方出售資產(chǎn)就獲得凈收益4.15億元。

　　此外，受困于火電業(yè)務(wù)虧損，華銀電力除保持火電規(guī)模優(yōu)勢外，還大舉在水力發(fā)電、環(huán)保發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等非火電業(yè)務(wù)上進行擴張，試圖以此盈利來彌補火電虧損的短板。

　　2009年至2011年，華銀電力陸續(xù)投資了懷化巫水流域水電開發(fā)，衡陽、郴州、湘潭環(huán)保發(fā)電等多個項目，總投資額達(dá)數(shù)十億元。

　　值得注意的是，目前上述公司大多已深陷虧損的困境。根據(jù)華銀電力2015年半年報，除風(fēng)力發(fā)電企業(yè)實現(xiàn)盈利外，水力發(fā)電、環(huán)保發(fā)電項目如今幾乎全部陷入虧損。

　　宋智晨告訴記者，華銀電力采取多元化發(fā)展戰(zhàn)略，一方面可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資源共享，有效規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，充分發(fā)揮企業(yè)的品牌效應(yīng)。但劣勢也很明顯，容易分散企業(yè)有限的經(jīng)濟資源，不利于企業(yè)集中精力提高核心競爭力，造成企業(yè)管理質(zhì)量下降。

　　事實上，最近幾年華銀電力主業(yè)“運營狀況不佳”幾乎成為一種常態(tài)，而變賣家產(chǎn)則成為避免ST的主要做法。記者梳理其歷年年報發(fā)現(xiàn)，自2008年起，華銀電力的營業(yè)利潤就大多處于虧損狀態(tài)，主要依賴變賣家產(chǎn)、政府補助、財政獎勵等途徑掙錢盈利。

　　例如，根據(jù)公司公告，2013年華銀電力實現(xiàn)凈利2069.68萬元，但當(dāng)年公司非流動資產(chǎn)處置、享受政府補助和財政獎勵資金等非經(jīng)常性損益項目收入就高達(dá)1.06億元，而凈利扣非后虧損9312.5萬元。

　　但問題在于，長期依賴變賣資產(chǎn)、政府財政補貼和獎勵來填補主業(yè)巨虧，華銀電力未來的出路在哪里？

　　對此，宋智晨告訴本報記者，像華銀電力等企業(yè)為避免被ST，通過一系列手段掩飾不佳的運營狀況，這種行為一方面不利于投資者深度了解企業(yè)經(jīng)營狀況，從而影響投資者盈利；另一方面過度依賴政府補助度日，會增加政府壓力，搶占部分資源，不利于當(dāng)?shù)仄渌髽I(yè)的發(fā)展。“對于這種企業(yè)，建議政府對其進行處理，停止供血。”