2016石化產(chǎn)業(yè)：誰家歡喜誰家愁

　　相比以上兩個(gè)行業(yè)，煉油與化工行業(yè)則好過得多，以上海石化為代表，其2015 年受益于油價(jià)大幅下跌、成本下降等因素影響，業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，開始盈利，并且呈現(xiàn)出較高的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

　　“而儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)作為中下游行業(yè)，對(duì)油價(jià)波動(dòng)的敏感程度會(huì)比較低，受到的沖擊也比較小?！眳析畏治稣f，以泰山石油與廣聚能源作為儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)的上市公司代表，其收入水平保持了穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，公司利潤(rùn)增加，整體增速也呈現(xiàn)平穩(wěn)增加的態(tài)勢(shì)。

　　產(chǎn)能過剩待化解

　　雖然石油化工子行業(yè)表現(xiàn)各不相同，2015年該行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要問題之一仍是產(chǎn)能過剩，呂鑫團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)2016 年國(guó)際原油價(jià)格將延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)。中石油、中石化2015 年上半年的公司石油生產(chǎn)板塊毛利率分別為20.5%、17.6%，“雖然毛利率依舊很高，盈利能力較強(qiáng)，但下降幅度明顯；中海油作為專業(yè)石油生產(chǎn)公司，2015 年以來業(yè)績(jī)也出現(xiàn)較大幅度回落。我們預(yù)測(cè)，2016 年石油生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)將繼續(xù)承壓”。

　　中國(guó)石油和化工行業(yè)聯(lián)合會(huì)日前發(fā)布的報(bào)告也指出，目前化工行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩較為突出。其中，氯堿、化肥、輪胎、基礎(chǔ)化學(xué)原料制造等行業(yè)過剩問題顯現(xiàn)出來，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。“由于市場(chǎng)供需失衡，價(jià)格一跌再跌，一些大宗化工產(chǎn)品價(jià)格或?qū)㈤L(zhǎng)期低迷?！崩顗凵f。

　　據(jù)李壽生透露，為配合制定行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃，中國(guó)石油和化工行業(yè)聯(lián)合會(huì)今年將重點(diǎn)組織《石化行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動(dòng)計(jì)劃》編制，化解產(chǎn)能過剩，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，形成新的行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　“《石化行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動(dòng)計(jì)劃》就是從提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的角度，石化行業(yè)進(jìn)行的供給側(cè)改革措施之一?！崩顗凵f，該計(jì)劃預(yù)計(jì)1月底編制完成，3月底前正式上報(bào)國(guó)家。據(jù)介紹，該行動(dòng)方案措施包括：化解傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快創(chuàng)新生態(tài)環(huán)保服務(wù)業(yè)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　此外，為了實(shí)現(xiàn)2016年全行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.8%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到14.1萬億元，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)6860億元的目標(biāo)，中國(guó)石油和化工行業(yè)聯(lián)合會(huì)將重點(diǎn)提升和優(yōu)化供給能力，大力開拓農(nóng)業(yè)農(nóng)村、化工新材料、專用化學(xué)品、節(jié)能環(huán)保和海外等國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)；加快行業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，努力加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐等。

　　抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)盈利

　　雖然產(chǎn)能過剩成為行業(yè)主導(dǎo)，但2016年煉油與化工行業(yè)低成本優(yōu)勢(shì)仍存在?！皬男袠I(yè)原材料供給端來看，原油進(jìn)口權(quán)有望進(jìn)一步放開，同時(shí)伴隨企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能承諾的逐步實(shí)現(xiàn)，煉化行業(yè)產(chǎn)能過剩問題或許能夠獲得穩(wěn)定。”呂鑫說。

　　此外，由于成品油價(jià)格下跌空間的受限以及新能源產(chǎn)業(yè)政策的影響，呂鑫預(yù)計(jì)占煉化行業(yè)產(chǎn)品比重較大的成品油的需求增速將持續(xù)放緩，然而以滌綸、PTA 為代表的聚酯行業(yè)有望延續(xù)2015年供需格局好轉(zhuǎn)的局勢(shì)，或可彌補(bǔ)成品油需求增速進(jìn)一步放緩給煉化行業(yè)帶來的沖擊。

　　“供需結(jié)合，供給端得以改善，需求端有望相互對(duì)沖，據(jù)此或許可以推測(cè)出2016年煉化行業(yè)前景相對(duì)較好，景氣度較高，可以實(shí)現(xiàn)盈利。”呂鑫表達(dá)了自己對(duì)煉化行業(yè)的信心。

　　祝昉也表示，雖然石化行業(yè)2015年效益降幅較大，但總體呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)?！?015年煉油業(yè)和化學(xué)工業(yè)利潤(rùn)均有增長(zhǎng)。石油和化工產(chǎn)業(yè)盈利能力總體仍然較強(qiáng)。”

　　另一方面，石化市場(chǎng)上游企業(yè)的利潤(rùn)、整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展以及國(guó)家石油安全的大戰(zhàn)略等角度都是政府決定調(diào)價(jià)與否的考慮因素。因此，呂鑫預(yù)測(cè)，在短期內(nèi)，無論國(guó)際油價(jià)是延續(xù)現(xiàn)有態(tài)勢(shì)還是進(jìn)一步下跌，政府都會(huì)將成品油價(jià)格至少穩(wěn)定在現(xiàn)有水平，進(jìn)一步下調(diào)可能性不大。“因而2016年儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)整體收入水平與2015年應(yīng)相差不多，但是企業(yè)可以通過提高庫存管理與經(jīng)營(yíng)能力實(shí)現(xiàn)更大的盈利?！?/FONT>