丁二烯英雄遲暮輝煌不再

　　2015年丁二烯市場(chǎng)走勢(shì)并不理想，雖有多次出現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)，但皆隨供應(yīng)面回歸正軌而無力下滑。截至11月11日，華東地區(qū)丁二烯收于6650元（噸價(jià)，下同）低價(jià)，本年累計(jì)跌幅已達(dá)12.5%，與2012年高位的20100元價(jià)格相去甚遠(yuǎn)，曾經(jīng)的明星產(chǎn)品光環(huán)褪去，供過于求的矛盾逐漸顯現(xiàn)。

　　首先來看供應(yīng)方面，近幾年隨著四川石化15萬噸/年等多套裝置建成投產(chǎn)，我國(guó)丁二烯產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速。據(jù)化工在線統(tǒng)計(jì)，2012年我國(guó)丁二烯產(chǎn)能為305萬噸左右，而2014年年底已達(dá)420萬噸，2年時(shí)間增長(zhǎng)了37.7%。

　　面對(duì)丁二烯行業(yè)前期的迅速擴(kuò)張，下游市場(chǎng)卻顯得力不從心。下游行業(yè)中，丁苯橡膠與順丁橡膠的丁二烯需求總量高達(dá)65.0%左右。今年來看，合成膠企業(yè)利潤(rùn)并不理想，部分企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。以順丁橡膠為例，通常其與丁二烯的價(jià)差應(yīng)在3200元左右才能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，但目前兩者價(jià)差僅為2800元左右，這對(duì)于外采原料丁二烯的民營(yíng)廠家來說很難有盈利空間，廠家只得削減產(chǎn)量以維持平衡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)丁苯橡膠及順丁橡膠廠家平均開工率不到五成，即對(duì)上游的需求量不足180萬噸/年，相較于丁二烯400多萬噸/年的產(chǎn)能來說距離較遠(yuǎn)。而作為今年丁二烯下游的新亮點(diǎn)，SBS市場(chǎng)表現(xiàn)可謂是一枝獨(dú)秀，需求放量使得SBS價(jià)格自8月起昂揚(yáng)前行，但由于目前正值SBS裝置檢修季，加之其總產(chǎn)能遠(yuǎn)低于其他下游產(chǎn)品，因此對(duì)丁二烯的實(shí)質(zhì)需求貢獻(xiàn)并不大。

　　下游橡膠行業(yè)的低迷，歸根結(jié)底在于終端輪胎產(chǎn)業(yè)的衰退。近幾年來，輪胎產(chǎn)業(yè)由原先的高速發(fā)展逐步回歸理性。汽車產(chǎn)銷平均增速大幅縮減，今年更是出現(xiàn)了前所未有的負(fù)增長(zhǎng)。相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，輪胎企業(yè)的出口之路更是布滿荊棘。美國(guó)“雙反”終裁今年塵埃落定，受此影響，我國(guó)9月輪胎產(chǎn)量及出口量均出現(xiàn)了明顯下滑。據(jù)悉，今年9月份國(guó)內(nèi)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量7758.1萬條，同比減少403.2萬條，降低4.9%。禍不單行，又有消息稱印度即將對(duì)中國(guó)產(chǎn)卡客車子午線輪胎再度發(fā)起反傾銷調(diào)查。輪胎市場(chǎng)內(nèi)憂外患，企業(yè)處境艱難，對(duì)整條產(chǎn)業(yè)鏈形成拖累。

　　從后市來看，丁二烯市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)僵持局面。供應(yīng)面，由于氧化脫氫裝置成本過高，多套計(jì)劃今年及后期投產(chǎn)的項(xiàng)目已經(jīng)擱淺，產(chǎn)能增速將有所放緩，對(duì)市場(chǎng)是一種利好。但真正拖累市場(chǎng)的終端需求何時(shí)能夠從實(shí)質(zhì)上改善卻未可知，預(yù)計(jì)丁二烯行業(yè)后期仍將維持供過于求格局，東山再起仍需時(shí)日。