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寒霜終有落地日 固廢處理版塊長期發(fā)展空間看好

作者： 2015年09月29日 來源：國金證券 瀏覽量：
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市政垃圾-焚燒是大趨勢，餐廚需專門處理，滲濾液亟待關注；危廢處理板塊更加細分，市場維度更加深化；污泥處理是水務處理產業(yè)上缺失的一環(huán)，已經受到政策的重視……經過此次股市的大震蕩，大固廢板塊的長期投資價值
    市政垃圾-焚燒是大趨勢，餐廚需專門處理，滲濾液亟待關注；危廢處理板塊更加細分，市場維度更加深化；污泥處理是水務處理產業(yè)上缺失的一環(huán)，已經受到政策的重視……經過此次股市的大震蕩，大固廢板塊的長期投資價值開始逐漸顯現，長期發(fā)展空間被看好。
寒霜終有落地日 固廢處理版塊長期發(fā)展空間看好
　　大固廢行業(yè)的長期發(fā)展空間被看好。大固廢領域細分板塊眾多，從市政垃圾焚燒，到危廢處理，每個板塊均有相當深度的市場有待挖掘。經過此次股市的大震蕩，大固廢板塊的長期投資價值開始逐漸顯現。雖然按照P/E估值依然處于高點，但是考慮到行業(yè)整體杠桿率較高的因素，從EV/EBITDA的角度，行業(yè)估值已經回落到07年高點一下的正常波動區(qū)間。選擇標的的思路應側重在：有業(yè)績支撐＋細分領域專精/大板塊全產業(yè)鏈/有獨特的模式可以快速推廣。
　　市政垃圾-焚燒是大趨勢，餐廚需專門處理，滲濾液亟待關注：市政垃圾無害化處理率逐步提高，更高效、更節(jié)約占地的焚燒法將是市政垃圾處理的必由之路。預計未來2年，年均整體市場規(guī)模在500億元左右；餐廚垃圾專業(yè)化處理是避免地溝油丑聞再次發(fā)生的有效手段，預計其16-17年市場空間在200億元。垃圾滲濾液會造成土壤，水體二次污染，國家政策正在向專項治理傾斜，預測16-17年市場空間在90億元。
　　危廢處理板塊更加細分，市場維度更加深化：看好整個危廢處理板塊，因為其細分領域十分繁雜，對于處理資質要求更高，同時需要廠商達到一定規(guī)模，才能產生細分領域間的協(xié)同效應和規(guī)模經濟。關注醫(yī)療廢物，電子拆解和金屬廢液的細分領域，預計單體領域的市場規(guī)模在50-200億元左右。
　　污泥處理是水務處理產業(yè)上缺失的一環(huán)，已經受到政策的重視：作為污水處理的副產品，污泥對于環(huán)境的二次污染導致污水處理的成效正在喪失。過去10年間，政府頒布了11部涉及污泥處理的法規(guī)文件，再加上污泥偷排事件的逐漸曝光，市場對于污泥的處置已經開始寄予重視。預計未來兩年污泥處理的整體市場規(guī)模約在150-250億元之間，目前市場滲透度依然很低。
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標簽：固廢處理

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