成本和供需博弈 7月橡塑漲跌參半

7月31日橡塑指數(shù)為867點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)1060點(diǎn)（2012-03-14）下降了18.21%，較2013年07月11日最低點(diǎn)848點(diǎn)上漲了2.24%。2013年07月大宗商品價(jià)格漲跌榜中橡塑板塊環(huán)比上升的商品共9種，其中漲幅5%以上的商品共1種，占該板塊被監(jiān)測(cè)商品數(shù)的5%；漲幅前3的商品分別為EPS(5.03%)、PS(4.73%)、PET(4.12%)。

環(huán)比下降的商品共有11種，跌幅在5%以上的商品共3種，占該板塊被監(jiān)測(cè)商品數(shù)的15%；跌幅前3的產(chǎn)品分別為順丁橡膠(-9.10%)、丁腈橡膠(-5.10%)、丁基橡膠(-5.01%)。2013年7月橡塑行業(yè)大宗商品均漲跌幅為-0.09%。

7月份，橡塑市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，橡膠和塑料出現(xiàn)兩極分化，塑料走勢(shì)偏強(qiáng)，其中通用塑料全線飄紅，工程塑料漲跌參半，橡膠表現(xiàn)依舊疲軟，仍處于下行通道。

經(jīng)濟(jì)基本面，7月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍表現(xiàn)疲軟，7月31日生意社BCI指數(shù)為-0.06，均漲幅為1.05%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較上月呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)減弱。7月份官方預(yù)計(jì)PMI繼續(xù)萎縮，制造業(yè)前景堪憂，橡塑企業(yè)利潤(rùn)率和開工率都偏低。

成本方面，7月，國(guó)際原油震蕩走高，WTI月中突破108美金，這也給原油的下游衍生品通用塑料等領(lǐng)域帶來(lái)重大利好，聚烯烴普遍出現(xiàn)上漲，LLDPE漲幅較大，在3.84%，由于苯乙烯上漲了6.15%，下游PS、EPS等產(chǎn)品也出現(xiàn)上漲，EPS漲幅超過5%，另外，電石上漲也給PVC帶來(lái)成本優(yōu)勢(shì)，乙二醇、PTA以及己內(nèi)酰胺等化工品的行情走高，下游PET、PA6行情也相繼推高。

供需方面具體來(lái)看，通用塑料供需矛盾有所改善，石化本月檢修裝置仍偏多，PVC、LLDPE、LDPE、PP等產(chǎn)品供應(yīng)相對(duì)緊張，石化限量放貨也一定程度上提振了市場(chǎng)行情，并且進(jìn)口貨源價(jià)格失去優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致近兩個(gè)月以來(lái)進(jìn)口量銳減，可以說(shuō)通用塑料行情走高跟短期供貨緊張分不開，但并不是因?yàn)樾枨蠛棉D(zhuǎn)的影響，因?yàn)?月仍屬于橡塑市場(chǎng)需求淡季，下游開工率普遍不高，所以本輪上漲只能說(shuō)是成本推高和供應(yīng)短缺共同影響的結(jié)果。

而合成橡膠和天膠供需矛盾依然尖銳，雖然保稅區(qū)庫(kù)存在下降，但降幅仍不是很明顯，更主要的是下游輪胎行情依舊低迷，廠家減產(chǎn)、促銷屢見不鮮，采購(gòu)能力薄弱，再加上國(guó)外陸續(xù)有輪胎反傾銷等貿(mào)易保護(hù)措施抬頭，也給出口帶來(lái)沉重打壓，整體來(lái)看橡塑板塊的各個(gè)產(chǎn)品雖然供應(yīng)面各有不同，但需求普遍表現(xiàn)疲軟，需求仍是制約橡塑市場(chǎng)根本好轉(zhuǎn)的決定性因素。

分析師薛金磊認(rèn)為，雖然7月份橡塑市場(chǎng)表現(xiàn)冷熱不均，但相對(duì)來(lái)說(shuō)目前仍屬于橡塑原料的需求淡季，通用塑料等部分領(lǐng)域的推高并沒有給市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的推動(dòng)力，相反，高價(jià)位進(jìn)一步擠占了下游企業(yè)的利潤(rùn)，導(dǎo)致開工率愈加低迷，工程塑料、橡膠供需矛盾更加尖銳，情況更不容樂觀；隨著檢修旺季走過，8月份會(huì)有更多裝置開啟，并且進(jìn)口貨源價(jià)格優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)口量預(yù)期會(huì)增加，所以，后期不排除供應(yīng)激增可能，因此需謹(jǐn)慎看待8月份行情，欲要需求好轉(zhuǎn)時(shí)，需等到“金九銀十”。