蛇口納入廣東自貿(mào)區(qū) 改寫資金布局路線圖

 1月8日，深圳市五屆人大常委會第三十六次會議上，市長許勤向大會作“2014年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展情況和2015年政府工作初步安排”報(bào)告稱，深圳將在2015年制訂前海蛇口片區(qū)自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)具體實(shí)施方案，明確路線圖、時(shí)間表和項(xiàng)目清單，全面落實(shí)粵港澳服務(wù)貿(mào)易自由化政策。

近日，A股“自貿(mào)區(qū)概念”炒作退潮。截至1月12日，廣東自貿(mào)區(qū)“新黑馬”蛇口片區(qū)涉及的A股上市公司股價(jià)經(jīng)過連日調(diào)整，逐步回到去年底價(jià)格附近。對此，市場人士表示，自貿(mào)區(qū)從提出到實(shí)施需要多方面的制度配合，在各地具體細(xì)則公布前，依然存在不錯(cuò)的溢價(jià)空間，但企業(yè)的最終溢價(jià)能力則與其擁有的資源實(shí)際價(jià)值和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相關(guān)。

去年市場頻繁炒作的自貿(mào)區(qū)概念利好在年底靴子落地。12月28日，第十二屆全國人大常委會通過有關(guān)決定，劃定廣東、天津、福建、上海四個(gè)自貿(mào)區(qū)范圍，面積分別為116.2平方公里、119.9平方公里、118.04平方公里和120.72平方公里。華泰聯(lián)合的分析報(bào)告指出，自貿(mào)區(qū)內(nèi)，地產(chǎn)、交運(yùn)物流和零售行業(yè)將最為受益。在廣東自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)區(qū)范圍內(nèi)，蛇口的加入，將招商局集團(tuán)和中集集團(tuán)等大型企業(yè)納入自貿(mào)區(qū)領(lǐng)域，投資者原有的資金布局路線圖得到改寫。

主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)遴選

根據(jù)此次深圳市政府2015年工作初步安排，今年將充分發(fā)揮前海先行先試政策和自貿(mào)區(qū)政策疊加優(yōu)勢，促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)開放式發(fā)展，打造海上絲綢之路重要戰(zhàn)略支點(diǎn)。

在香港大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院教授宋敏看來，此前，前海定位為發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、深港國際金融中心，“定位相對比較窄”。他說，蛇口是成熟的工業(yè)區(qū)，在制造業(yè)、高科技等方面有優(yōu)勢。蛇口納入廣東自貿(mào)區(qū)，與前海的服務(wù)業(yè)可以更好地結(jié)合，進(jìn)行互補(bǔ)，產(chǎn)業(yè)體系也會比較完善，對香港金融服務(wù)業(yè)等吸引力會更大。

去年底，廣東自貿(mào)區(qū)申請方案正式獲批，深圳13.2平方公里的蛇口工業(yè)區(qū)區(qū)塊加15平方公里的前海區(qū)塊，共同被納入廣東自貿(mào)區(qū)范圍，蛇口成為此次意外的“黑馬”。按照規(guī)劃，加入了蛇口的廣東自貿(mào)園區(qū)將以制度創(chuàng)新為核心，以深化粵港澳合作為重點(diǎn)，著力營造法治化、國際化商業(yè)環(huán)境，推進(jìn)投資貿(mào)易便利化先行先試，擴(kuò)大金融、商貿(mào)物流、航運(yùn)等服務(wù)業(yè)開放，探索全面深化改革擴(kuò)大開放的新模式、新路徑。

由此看來，加入蛇口片區(qū)后，不光是之前定位的金融和商貿(mào)物流，還有航運(yùn)港口才是自貿(mào)區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)。

前海管理局保稅港區(qū)管理處處長劉曉介紹，前海合作區(qū)包括前海灣保稅港區(qū)和非保稅監(jiān)管區(qū)兩大塊，而蛇口也包括蛇口片區(qū)和西部港區(qū)，原來在空間上是分割，現(xiàn)在媽灣、赤灣、前海灣保稅港區(qū)可以成為完整的西部港區(qū)，形成粵港澳大灣區(qū)發(fā)展良好的驅(qū)動軸。

劉曉曾對媒體公開表示，自貿(mào)區(qū)規(guī)劃將西部港區(qū)的媽灣、赤灣和前海灣港區(qū)連接成為一個(gè)整體，這一區(qū)域的港口吞吐量占整個(gè)深圳港的一半，而且航線以前往日韓、東南亞各國為主。自貿(mào)區(qū)成立后，前海的金融、貿(mào)易、航運(yùn)服務(wù)等將為蛇口片區(qū)注入新的活力，以開發(fā)開放帶動蛇口轉(zhuǎn)型升級，依托粵港澳大灣區(qū)，共同打造海上絲綢之路的金融創(chuàng)新中心、對外投資樞紐、國際貿(mào)易門戶、現(xiàn)代物流樞紐、專業(yè)服務(wù)基地和國際交往平臺。

盡管產(chǎn)業(yè)發(fā)展明晰，但從二級市場行業(yè)表現(xiàn)看，多數(shù)人士認(rèn)為，擴(kuò)容后的廣東自貿(mào)區(qū)，房地產(chǎn)、港口和零售行業(yè)最為直接受益，而金融及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)則為中長期受益產(chǎn)業(yè)。

“最大影響是貿(mào)易政策的開放及國際物流需求的增加?！比A泰聯(lián)合證券在分析報(bào)告中稱，“交通運(yùn)輸業(yè)對自貿(mào)區(qū)的敏感度僅次于房地產(chǎn)。” 此外，華泰聯(lián)合證券還認(rèn)為，三大自貿(mào)區(qū)有助提高當(dāng)?shù)鼐用裣M(fèi)水平，將使區(qū)域零售行業(yè)及相關(guān)服務(wù)行業(yè)受益。

受益企業(yè)盤點(diǎn)

蛇口被納入廣東自貿(mào)區(qū)，招商局集團(tuán)無疑成為最大的贏家。

2010年開始，雄踞蛇口的招商局集團(tuán)已經(jīng)宣布投資600億元巨額資金來推動蛇口區(qū)域的轉(zhuǎn)型升級，預(yù)計(jì)將在未來5-8年內(nèi)完成新蛇口再造。

公開資料顯示，目前招商局集團(tuán)在蛇口擁有規(guī)劃建面170萬平方米的太子灣郵輪母港綜合體項(xiàng)目，以寫字樓、商業(yè)用地為主，兼有倉儲、港口碼頭及少部分住宅;該公司還在蛇口擁有占地100多萬平的舊工業(yè)廠房及員工住宅，未來存在升級改造為商住用地的可能;此外，招商局集團(tuán)在前海擁有3.9萬平方公里的港口物流用地，超過整個(gè)前海規(guī)劃區(qū)土地面積的1/4。

在招商局集團(tuán)旗下子公司中，招商地產(chǎn)(000024.SZ)在蛇口擁有海上世界住宅、金融中心二期項(xiàng)目，建筑面積合計(jì)35萬平方米;此前，該公司在蛇口擁有建面110萬平方米的持有物業(yè)，扣除30萬平方米的廠房，其余80萬平方米為寫字樓、商鋪、公寓、酒店、別墅。招商地產(chǎn)正在蛇口推進(jìn)多個(gè)“城中村”舊改合作開發(fā)項(xiàng)目，蛇口納入自貿(mào)區(qū)有望加快其舊改項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)度。

蛇口前海區(qū)內(nèi)的另一大“地主”為中集集團(tuán)(000039.SZ)。該集團(tuán)注冊地址為深圳市蛇口工業(yè)區(qū)，除了擁有前海52萬平方米土地外，在蛇口的4萬平方米工業(yè)用地已成功轉(zhuǎn)為商業(yè)用地，被允許商業(yè)開發(fā)。

而另一上市公司深南電A(000037.SZ)所屬10萬平方米廠區(qū)位于前海規(guī)劃區(qū)域，按照前海產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，該發(fā)電廠區(qū)搬遷可能性很大，因此，有望坐享廣東自貿(mào)區(qū)建設(shè)紅利帶來的土地升值。此外，公司還曾多次傳出券商借殼“緋聞”。

除地產(chǎn)之外，港口物流也是二級市場最認(rèn)可的受益產(chǎn)業(yè)。在整個(gè)蛇口前海大片區(qū)，共有蛇口港、赤灣港、媽灣港，深赤灣A(000022.SZ)擁有赤灣集裝箱堆場與媽灣港區(qū)堆場約100萬平方米，其中70%為長期租賃。但瑞銀證券饒呈方認(rèn)為，在主營業(yè)務(wù)方面，粵港澳自貿(mào)區(qū)雖將有望提高赤灣港長期箱量增長前景，特別是進(jìn)口集裝箱量，但預(yù)計(jì)對公司近兩年盈利并無實(shí)質(zhì)性影響。

但在深圳蛇口媽灣港區(qū)內(nèi)，盤踞著廣聚能源(000096.SZ)全資子公司廣聚億升自建35000噸級和5000噸級的石化類專用深水碼頭各一座，分析人士指出，能否受益自貿(mào)區(qū)政策尚難定論。

在零售業(yè)方面，華泰聯(lián)合報(bào)告指出，前海蛇口片區(qū)被納入自貿(mào)區(qū)后，區(qū)域內(nèi)的高端商業(yè)品牌和價(jià)格優(yōu)勢將對非自貿(mào)區(qū)內(nèi)的商業(yè)帶來沖擊，尤其是區(qū)內(nèi)對跨境電子商務(wù)的大力扶植，將對深圳本土強(qiáng)勢零售品牌天虹商場(002419SZ)和茂業(yè)國際(00848.HK)造成沖擊。