我國(guó)氟化工行業(yè)有望重塑牛市

氟化工屬于新興產(chǎn)業(yè)，比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的困難小一些，但中國(guó)石化聯(lián)合會(huì)的調(diào)研表明，氟化工行業(yè)產(chǎn)能也已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩。氟化工行業(yè)當(dāng)前面臨的現(xiàn)實(shí)難題是技術(shù)饑渴。
　　
　　2014年9月,國(guó)務(wù)院批復(fù)《國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化規(guī)劃(2014-2020年)》,其中明確提出要建立我國(guó)碳排放交易市場(chǎng),目前國(guó)內(nèi)碳交易試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn),全國(guó)統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場(chǎng)計(jì)劃于2016年試運(yùn)行,2020年正式建立全國(guó)碳市場(chǎng)。削減氫氟碳化物及碳交易市場(chǎng)的建立,短期將帶來(lái)氟化工行業(yè)主題性的投資機(jī)會(huì)。
　　
　　2011年，隨著全球綠色環(huán)保主義的深入人心，以及國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)對(duì)環(huán)保制冷劑的強(qiáng)制推行，隨著國(guó)內(nèi)汽車銷量陡增的上升趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)氟化工行業(yè)的汽車環(huán)保制冷劑(俗稱環(huán)保雪種或R134a)的價(jià)格也一路飆升到歷史的高點(diǎn)(7.2萬(wàn)元/噸)，這比往年平均水平幾乎翻了2倍。豐厚的利潤(rùn)隨即帶來(lái)行業(yè)巨量資金的涌入，一時(shí)間在浙江、廣東、江蘇等地區(qū)，大小氟化工企業(yè)如雨后春筍般崛起。產(chǎn)能的增加，導(dǎo)致價(jià)格像坐過(guò)山車一樣又急速回落(2013年2.4萬(wàn)/噸)。
　　
　　中國(guó)氟硅有機(jī)材料工業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)季剛表示，近兩年，由于氟化工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，低端產(chǎn)品價(jià)格下滑，高端產(chǎn)品依賴進(jìn)口，加上氟化工企業(yè)的制造成本急劇上升，氟化工企業(yè)盈利能力受到很大影響。今年1~10月，業(yè)內(nèi)一些領(lǐng)軍企業(yè)利潤(rùn)同比有較大幅度的下降。
　　
　　削減氫氟碳化物,氟化工牛市有望再現(xiàn)。氫氟碳化物HFCs主要作為第三代制冷劑而廣泛使用于家用空調(diào)、冰箱和汽車空調(diào)等制冷劑,是《蒙特利爾議定書》后主要的ODS替代品。但由于其GWP值高,溫室效應(yīng)明顯,因而成為《京都議定書》框架下需要被逐步淘汰的六大溫室氣體之一,主要發(fā)達(dá)國(guó)家和國(guó)際環(huán)保組織都不斷呼吁減少氫氟碳化物的生產(chǎn)和使用。從歷史看,上一輪氟化工行業(yè)景氣周期主要源于第二代制冷劑淘汰,目前行業(yè)所處狀態(tài)類似于第一代制冷劑R12等淘汰之后06-08年的低迷期。未來(lái)若全球就削減氫氟碳化物的達(dá)成共識(shí),發(fā)達(dá)國(guó)家將率先削減相關(guān)產(chǎn)能,屆時(shí)制冷劑短期可能出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能缺口,并有望推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲,利好國(guó)內(nèi)氟化工企業(yè)盈利及股價(jià),帶來(lái)新一輪氟化工牛市。
　　
　　碳交易市場(chǎng)建立利好氟化工行業(yè)。從國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化的趨勢(shì)看,建立全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)是大勢(shì)所趨。2014年9月,國(guó)務(wù)院批復(fù)《國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化規(guī)劃(2014-2020年)》,其中明確提出要建立我國(guó)碳排放交易市場(chǎng)。從我國(guó)碳交易發(fā)展歷史看,經(jīng)歷了兩個(gè)階段:基于《京都議定書》下的清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)階段,以及2011年我國(guó)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。盡管京都議定書第二承諾期減排義務(wù)和合作機(jī)制分歧嚴(yán)重,談判進(jìn)展緩慢,CMD發(fā)展受阻。但CDM機(jī)制依舊是目前發(fā)展最成熟的機(jī)制之一,也是與發(fā)展中國(guó)家相關(guān)的最主要的溫室氣體減排交易機(jī)制。
　　
　　而且其發(fā)展歷史為我國(guó)碳交易市場(chǎng)的建立積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。此外,由于氟化工生產(chǎn)過(guò)程中相關(guān)產(chǎn)品及副產(chǎn)品的GWP值普遍是CO2的上千倍,因而未來(lái)碳交易市場(chǎng)成熟,氟化工企業(yè)在碳減排方面空間較大,在目前的碳交易框架下,有望成為碳排放配額或者核證自愿減排量(CCER)出售方,并從中獲取相關(guān)收益。