國際油價持續(xù)走軟 能源巨頭“想轍”過冬

　　國際油價自今年六月以來已下跌三分之一,外加石油生產國暫無減產的跡象，能源巨頭的三季度業(yè)績整體表現不佳。在油價持續(xù)下行的背景下，鉆探石油和天然氣的成本也變得越來越高，市場競爭更趨激烈，世界第二大石油服務公司哈里伯頓和第三大石油服務公司貝克休斯日前宣布合并，更好地與世界第一大石油服務公司斯倫貝謝展開競爭；其它能源巨頭也紛紛采取削減資本支出等手段，企盼早日“度過寒冬”。

　　能源巨頭業(yè)績不佳

　　彭博統(tǒng)計顯示，在今年第三季度，標普500能源指數累計下挫9.15%。另有數據顯示，用以衡量能源行業(yè)表現的SPNY指數在2014年預計將下滑3.6%，成為標普500十大行業(yè)板塊中表現最糟糕的板塊；2015年該行業(yè)的盈利增速預計僅為1.8%,預計屆時其將是表現最糟糕的行業(yè)。

　　期間從細分板塊來看，油氣勘探板塊跌幅位居季度跌幅榜首位；油氣服務板塊以及獨立油氣公司板塊的跌幅位居二、三位。其中，鉆石近海鉆探公司（DO）累計跌幅達30.84%，位居標普500能源指數成分股跌幅榜第一；美國鉆井承包商Transocean(RIG)累計跌幅為28.21%位列第二；恩斯克國際（ESV）跌幅為25.37%位列第三。

　　華爾街機構分析師表示，標普500指數中的能源股盈利下滑的情況，將趕超所有其他類個股。標普500指數能源行業(yè)的盈利水平預計在今年第四季度將下滑4.3%，而今年7月1日，市場對能源行業(yè)的盈利水平預計是上漲10.4%。

　　國際油價的下跌，已經影響到美國能源企業(yè)的今年業(yè)績。其中，康菲石油于10月30日就表示，目前不斷下行的國際油價已經影響到該公司今年第四季度生產和2015年的資本支出安排。并且，康菲石油已經下調了第四季度生產預期，并宣布2015年的資本支出總額將低于160億美元。

　　而過去油價下跌的5個月時間也令?？松梨谡舭l(fā)了近500億美元的市值，其全球市值第二位的頭銜現已讓與微軟公司。

　　業(yè)內人士并未對美國能源板塊的三季度財報抱樂觀預期。保德信市場策略師昆西·克羅斯比指出，這些企業(yè)的財報是衡量全球需求狀況的重要參考因素。但原油價格大幅下跌，供需失衡對這些公司的銷售業(yè)績勢必會造成極大影響，業(yè)績不佳也是情理之中的事，市場期望的不過是財報不要太糟糕就好。

　　無奈削減成本

　　國際能源署（IEA）最新發(fā)布的報告指出，在國際油價下跌的情況下，美國2015年用于頁巖油開采的資本支出將下降10%。該機構首席經濟學家法蒂赫·比羅爾認為，如果油價繼續(xù)維持在這么低的水平，可能導致美國上游資本支出在2015年下滑10%，未來頁巖油的產量增幅也會受到牽連。

　　此外，比羅爾還表示，原油價格應該維持在每桶100美元左右，才能刺激頁巖油氣相關領域的投資并確保產量滿足中長期需求。眼下，由于市場普遍不看好未來國際油價的前景，油氣勘探公司和油服公司均陸續(xù)開啟各自的“應對方案”。

　　本月17日，世界第二大石油服務公司哈利伯頓就與第三大石油服務公司貝克休斯達成收購協(xié)議，其中前者將以現金加股票的方式收購后者，總交易額為346億美元。美國媒體對此評論稱，此樁交易的達成將有助于兩大油田服務企業(yè)共同渡過油價下跌的難關。

　　此前彭博通訊社也有報道稱，殼牌和康菲石油公司的相關人員在10月表示公司已經削減了資本支出，以確保公司的收益來應對不斷下行的國際油價。與此同時，加拿大油砂開采的投資現在也已經開始放緩。隨著國際油價的繼續(xù)下降，預計將有四分之一左右的投資項目面臨危機。

　　無獨有偶，挪威國家石油公司也宣布擱置總計數十億加元的加拿大阿爾伯塔省北部的油砂投資項目。此外，法國道達爾公司也在今年6月擱置了加拿大110億加元的油砂投資項目。

　　高盛首席股票分析師大衛(wèi)·克斯汀17日表示，認為原油價格將長期處于低位。他說：“我遇到的每個基金經理幾乎都接受了原油價格長期處于低位的事實”?？怂雇∵€指出，明年全球大型石油公司的資本支出將表現平平。此外，石油與天然氣行業(yè)研究公司Wood Mackenzie預計，大部分美國頁巖油生產商的收支平衡點是油價在每桶75美元。如果國際油價繼續(xù)下降，頁巖油產業(yè)的壓力就會增加，特別是這些年來一直處于現金流赤字狀態(tài)的中小型頁巖油公司。

　　彭博統(tǒng)計顯示，在今年第三季度，標普500能源指數累計下挫9.15%。另有數據顯示，用以衡量能源行業(yè)表現的SPNY指數在2014年預計將下滑3.6%，成為標普500十大行業(yè)板塊中表現最糟糕的板塊；2015年該行業(yè)的盈利增速預計僅為1.8%,預計屆時其將是表現最糟糕的行業(yè)。

　　期間從細分板塊來看，油氣勘探板塊跌幅位居季度跌幅榜首位；油氣服務板塊以及獨立油氣公司板塊的跌幅位居二、三位。其中，鉆石近海鉆探公司（DO）累計跌幅達30.84%，位居標普500能源指數成分股跌幅榜第一；美國鉆井承包商Transocean(RIG)累計跌幅為28.21%位列第二；恩斯克國際（ESV）跌幅為25.37%位列第三。

　　華爾街機構分析師表示，標普500指數中的能源股盈利下滑的情況，將趕超所有其他類個股。標普500指數能源行業(yè)的盈利水平預計在今年第四季度將下滑4.3%，而今年7月1日，市場對能源行業(yè)的盈利水平預計是上漲10.4%。

　　國際油價的下跌，已經影響到美國能源企業(yè)的今年業(yè)績。其中，康菲石油于10月30日就表示，目前不斷下行的國際油價已經影響到該公司今年第四季度生產和2015年的資本支出安排。并且，康菲石油已經下調了第四季度生產預期，并宣布2015年的資本支出總額將低于160億美元。

　　而過去油價下跌的5個月時間也令埃克森美孚蒸發(fā)了近500億美元的市值，其全球市值第二位的頭銜現已讓與微軟公司。

　　業(yè)內人士并未對美國能源板塊的三季度財報抱樂觀預期。保德信市場策略師昆西·克羅斯比指出，這些企業(yè)的財報是衡量全球需求狀況的重要參考因素。但原油價格大幅下跌，供需失衡對這些公司的銷售業(yè)績勢必會造成極大影響，業(yè)績不佳也是情理之中的事，市場期望的不過是財報不要太糟糕就好。

　　無奈削減成本

　　國際能源署（IEA）最新發(fā)布的報告指出，在國際油價下跌的情況下，美國2015年用于頁巖油開采的資本支出將下降10%。該機構首席經濟學家法蒂赫·比羅爾認為，如果油價繼續(xù)維持在這么低的水平，可能導致美國上游資本支出在2015年下滑10%，未來頁巖油的產量增幅也會受到牽連。

　　此外，比羅爾還表示，原油價格應該維持在每桶100美元左右，才能刺激頁巖油氣相關領域的投資并確保產量滿足中長期需求。眼下，由于市場普遍不看好未來國際油價的前景，油氣勘探公司和油服公司均陸續(xù)開啟各自的“應對方案”。

　　本月17日，世界第二大石油服務公司哈利伯頓就與第三大石油服務公司貝克休斯達成收購協(xié)議，其中前者將以現金加股票的方式收購后者，總交易額為346億美元。美國媒體對此評論稱，此樁交易的達成將有助于兩大油田服務企業(yè)共同渡過油價下跌的難關。

　　此前彭博通訊社也有報道稱，殼牌和康菲石油公司的相關人員在10月表示公司已經削減了資本支出，以確保公司的收益來應對不斷下行的國際油價。與此同時，加拿大油砂開采的投資現在也已經開始放緩。隨著國際油價的繼續(xù)下降，預計將有四分之一左右的投資項目面臨危機。

　　無獨有偶，挪威國家石油公司也宣布擱置總計數十億加元的加拿大阿爾伯塔省北部的油砂投資項目。此外，法國道達爾公司也在今年6月擱置了加拿大110億加元的油砂投資項目。

　　高盛首席股票分析師大衛(wèi)·克斯汀17日表示，認為原油價格將長期處于低位。他說：“我遇到的每個基金經理幾乎都接受了原油價格長期處于低位的事實”。克斯汀還指出，明年全球大型石油公司的資本支出將表現平平。此外，石油與天然氣行業(yè)研究公司Wood Mackenzie預計，大部分美國頁巖油生產商的收支平衡點是油價在每桶75美元。如果國際油價繼續(xù)下降，頁巖油產業(yè)的壓力就會增加，特別是這些年來一直處于現金流赤字狀態(tài)的中小型頁巖油公司。