沈煤前三季度巨虧7.6億元 謀求煤電一體化整體上市

    近日，有媒體報(bào)道，東北三大煤企均陷入巨虧，其中，沈煤集團(tuán)虧損超7億元。

　　值得注意的是，目前，沈煤集團(tuán)旗下上市公司紅陽(yáng)能源正在籌劃資產(chǎn)重組。

　　但是，紅陽(yáng)能源稱(chēng)，目前煤炭市場(chǎng)行情仍較為低迷，未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格存在較強(qiáng)的不確定性，未來(lái)能否達(dá)到重組預(yù)期，存在較大不確定性。

　　分析師認(rèn)為，沈煤集團(tuán)煤炭資產(chǎn)整體注入，能幫助紅陽(yáng)能源完成煤電一體化布局以及轉(zhuǎn)型。

　　同時(shí)，還有業(yè)內(nèi)人士表示，東北三省煤炭行業(yè)正在遭遇資源枯竭、行情疲軟、轉(zhuǎn)型困難的問(wèn)題。沈煤集團(tuán)作為遼寧龍頭煤企，擁有上市公司平臺(tái)，改革已迫不及待，以實(shí)現(xiàn)煤炭資產(chǎn)集團(tuán)化和資產(chǎn)證券化。

　　沈煤集團(tuán)陷入巨虧

　　煤炭資產(chǎn)整合已迫不及待

　　據(jù)了解，沈煤集團(tuán)是由原沈陽(yáng)礦務(wù)局改制而成，擁有沈陽(yáng)、黑龍江和內(nèi)蒙古三個(gè)礦區(qū)，地質(zhì)儲(chǔ)量合計(jì)12.81億噸，目前公司在產(chǎn)礦井合計(jì)產(chǎn)能1791萬(wàn)噸/年，為遼寧省最大的煤炭集團(tuán)，紅陽(yáng)能源為其下屬上市公司。

　　由于煤價(jià)不斷下跌，今年前三季度，沈煤集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.1億元，同比下降8.6%；凈利潤(rùn)虧損高達(dá)7.6億元，去年同期虧損2.32億元。

　　2014年以來(lái)，由于煤價(jià)不斷下跌，煤企虧損嚴(yán)重。根據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)近日公布的三季度煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，目前有8個(gè)省區(qū)煤炭全行業(yè)虧損，全國(guó)煤炭企業(yè)虧損面仍在70%以上。

　　老煤礦區(qū)東北三大煤企所面臨的情況可謂糟糕，由于煤礦資源面臨枯竭，老煤企轉(zhuǎn)型的任務(wù)更加艱巨。龍煤集團(tuán)前三季度虧損45.78億元，吉煤集團(tuán)虧損超7億元。

　　金銀島分析師戴兵告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，東北三省做為老工業(yè)區(qū)，這幾年幾乎對(duì)當(dāng)?shù)孛禾科髽I(yè)起不到支撐作用。三大煤企產(chǎn)量不高，企業(yè)發(fā)展單一。

　　煤炭行業(yè)持續(xù)不景氣，面對(duì)內(nèi)憂(yōu)外患，煤企不得不開(kāi)始自救。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，東北的三大煤企日子都不好過(guò)，沈煤集團(tuán)作為遼寧龍頭煤企及上市公司平臺(tái)，或可以在煤炭行業(yè)寒冬背景下，以及國(guó)企深化改革等趨勢(shì)下，作為遼寧煤炭行業(yè)整合的主導(dǎo)者，實(shí)現(xiàn)煤炭集團(tuán)化，資產(chǎn)證券化以及混合所有制。

　　在沈萌看來(lái)，東北三省煤炭行業(yè)遇到資源枯竭、行情疲軟、轉(zhuǎn)型困難的問(wèn)題，而遼寧雖然不像黑龍江和吉林已組建省級(jí)煤炭集團(tuán)，但優(yōu)勢(shì)在于它有一個(gè)上市公司。像河南同樣作為煤炭大省，基本上幾大煤企都有上市公司，也都在通過(guò)上市公司進(jìn)行混改和整合。

　　煤炭資產(chǎn)亟待整體上市

　　借紅陽(yáng)能源重組謀轉(zhuǎn)型

　　實(shí)際上，沈煤集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始著手其煤炭資產(chǎn)整體上市一事。

　　2006年7月13日，沈煤集團(tuán)就紅陽(yáng)能源股權(quán)分置改革事項(xiàng)做出聲明與承諾：為促進(jìn)上市公司做大做強(qiáng)，有效保護(hù)上市公司及全體股東的長(zhǎng)期利益，沈煤集團(tuán)將在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)適時(shí)向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　2014年7月29日，紅陽(yáng)能源召開(kāi)2014年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議并通過(guò)了《關(guān)于控股股東沈陽(yáng)煤業(yè)有限公司修改和完善承諾事項(xiàng)的議案》。

　　根據(jù)紅陽(yáng)能源發(fā)布的2014年三季報(bào)，公司大股東沈煤集團(tuán)已啟動(dòng)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)相關(guān)的重大資產(chǎn)重組程序。本次重大資產(chǎn)重組將采用向公司大股東沈煤集團(tuán)等相關(guān)方發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金的方式進(jìn)行，標(biāo)的資產(chǎn)擬定為煤炭和電力資產(chǎn)。

　　2014年7月11日，公司第八屆董事會(huì)第五次會(huì)議審議通過(guò)了本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)議案。2014年7月12日，公司公布了遼寧紅陽(yáng)能源投資股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案等相關(guān)文件。

　　紅陽(yáng)能源公布的重組公告顯示，公司及其全資子公司燈塔熱電擬分別通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)控股股東沈煤集團(tuán)等持有的沈陽(yáng)焦煤100%股權(quán)，并募集配套資金。

　　根據(jù)方案，沈陽(yáng)焦煤100%股權(quán)評(píng)估值為60.35億元，公司擬以發(fā)行股份方式收購(gòu)其99.99%股權(quán)，發(fā)行價(jià)格為6.74元/股，燈塔熱電以現(xiàn)金60.35萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)其0.01%的股權(quán)。此外，公司擬向不超過(guò)10名投資者配套募資不超過(guò)20.12億元，發(fā)行價(jià)格不低于6.07元/股，本次發(fā)行股份合計(jì)不超過(guò)12.27億股。

　　華鑫證券分析師認(rèn)為，沈煤集團(tuán)煤炭資產(chǎn)整體注入，幫助公司完成煤電一體化布局。沈陽(yáng)焦煤作為沈煤集團(tuán)煤炭資源整合平臺(tái)，囊括了集團(tuán)全部煤炭產(chǎn)能，也是沈煤集團(tuán)的主要利潤(rùn)來(lái)源。本次交易完成后，公司將從單一的電力、暖氣供應(yīng)及相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展成為煤炭、電力聯(lián)營(yíng)的大型能源企業(yè)，核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　對(duì)于此次重組，紅陽(yáng)能源11月12日還發(fā)布公告稱(chēng)，目前公司以及有關(guān)各方正在積極推動(dòng)重組各項(xiàng)工作。本次重大資產(chǎn)重組尚需滿(mǎn)足多項(xiàng)交易條件方可完成。

　　其中，包括但不限于沈陽(yáng)焦煤股份有限公司的分立依法推進(jìn)并完成，以及遼寧沈煤紅陽(yáng)熱電有限公司股權(quán)注入沈陽(yáng)焦煤股份有限公司；遼寧省國(guó)資管理部門(mén)批準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)重組；公司再次召開(kāi)董事會(huì)批準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)重組；公司股東大會(huì)批準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)重組；中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)重組。本次重大資產(chǎn)重組能否取得上述批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，以及最終取得批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的時(shí)間都存在不確定性。

　　紅陽(yáng)能源還表示，煤炭市場(chǎng)行情目前仍較為低迷，未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格存在較強(qiáng)的不確定性，標(biāo)的資產(chǎn)的盈利狀況受市場(chǎng)影響，未來(lái)能否達(dá)到重組預(yù)期，存在較大不確定性，同時(shí)，也將對(duì)本次交易能否順利實(shí)施帶來(lái)一定的不利影響，請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　盡管紅陽(yáng)能源重組還未確定，但沈煤集團(tuán)煤炭資產(chǎn)整合已迫不及待。

　　沈萌認(rèn)為，沈煤集團(tuán)煤炭資產(chǎn)注入是遼煤整合的第一步，因?yàn)樯鲜泄镜捏w量太小，只有20億元左右，不足以吃下遼煤整個(gè)盤(pán)子，所以分步走會(huì)比較合理。在完成第一步沈煤集團(tuán)整體上市后，會(huì)優(yōu)先考慮整合省屬其它煤炭企業(yè)，之后是市縣級(jí)和民營(yíng)企業(yè)。