2014年三季度鋼鐵業(yè)發(fā)展形勢分析

    2014年上半年以來，我國鋼鐵行業(yè)仍舊延續(xù)著2013年下半年的低迷態(tài)勢，行情穩(wěn)步下探。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止至6月26日，生意社鋼鐵指數(shù)為847點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)1053點(diǎn)（2013-02-21）下降了19.56%，較2012年09月09日最低點(diǎn)827點(diǎn)上漲了2.42%。(注：周期指2011-12-01至今)且較2014年1月1日的930點(diǎn)，累計(jì)下跌近83點(diǎn)左右，跌幅為8.92%，最大振幅為84點(diǎn)，主要是由于在6月底時(shí)，進(jìn)口礦市場價(jià)格出現(xiàn)了短期的逆勢反彈行情。

　　鋼鐵行業(yè)“二浪”下跌持續(xù)探底

　　2014年上半年第一浪跌勢：持續(xù)了一個(gè)季度時(shí)間，且1、2月份跌勢較大，3月份逐漸企穩(wěn)。其下跌的主要原因是市場出現(xiàn)“產(chǎn)量高位，庫存高位，需求低迷”的“兩高一低”行情，使得鋼鐵市場交投冷清，成交陰跌，鋼價(jià)持續(xù)下探。2014年1、2月份，鋼廠高爐開工率基本保持85-88%左右，使得在此時(shí)期的國內(nèi)鋼材產(chǎn)量始終保持在8500多萬噸以上，（2月份由于春節(jié)因素，產(chǎn)量僅7800萬噸，但同比增加近200萬噸，也是較高位水平）。因此2014年前兩月，國內(nèi)五大鋼材社會庫存連續(xù)10周保持升勢，并再次突破兩千萬噸大關(guān)，使得市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力大增；且主流鋼廠庫存也在2月中旬創(chuàng)下歷史新高水平，鋼廠現(xiàn)貨消耗減緩；因此對于鋼材現(xiàn)貨市場來說，更是雪上加霜。加之2,3月份本身處于鋼市消費(fèi)淡季，工地開工緩慢和市場交投低迷，所以鋼價(jià)一路下跌。但進(jìn)入3月份后，基于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力的大增，鋼廠開始削減產(chǎn)量，高爐開工率降至76-78%左右；而現(xiàn)貨市場也開始了新的一輪去庫存階段。所以在3月份，國內(nèi)鋼材價(jià)格開始逐漸止跌企穩(wěn)。

　　2014年上半年唯一一次的較大反彈行情，主要是由于國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的止跌反彈和鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格所引起。而4月上半月礦價(jià)反彈，主要是國際普氏指數(shù)的連續(xù)上行和外盤、掉期等國際價(jià)格上漲給進(jìn)口礦價(jià)上漲形成了外部條件；加之清明節(jié)前后，鋼坯市場價(jià)格暴漲70元/噸，給礦石市場帶來了強(qiáng)勁的需求，所以導(dǎo)致進(jìn)口礦市場止跌反彈，價(jià)格上漲，也給鋼材市場帶來成本支撐。另一方面，國內(nèi)主流鋼廠沙鋼，寶鋼，武鋼等出廠價(jià)格紛紛上調(diào)，使得貿(mào)易商報(bào)盤也隨之上行。進(jìn)而形成了4月上半月的一次上漲行情。但僅僅出現(xiàn)了半個(gè)月時(shí)間的反彈行情就夭折，主要是前期鋼坯價(jià)格拉上過快，造成虛高行情，使得市場成交和詢盤一度冷清，進(jìn)而價(jià)格下跌。而對于礦石市場來說，鋼廠由于資金問題，采購需求減弱，且現(xiàn)貨成交也出現(xiàn)停滯行情，億噸的港口庫存壓力更是雪上加霜，所以礦價(jià)承壓下行。導(dǎo)致了鋼市出現(xiàn)了第二浪跌勢，行情整體繼續(xù)探底。而此次下探則基本延續(xù)至了6月底。

　　所以綜合來看，2014年上半年，國內(nèi)鋼市仍舊保持低迷態(tài)勢，鋼價(jià)持續(xù)探底行情會延續(xù)。

　　礦石跌幅大于鋼材跌幅鋼廠再現(xiàn)扭虧

　　以鐵礦石-螺紋鋼產(chǎn)業(yè)鏈來看，據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，鐵礦石價(jià)格下跌28.79%，而螺紋鋼僅下跌了10.01%，基本是其三分之一。所以對于鋼廠來說，成本跌幅大于鋼材跌幅，鋼廠盈利加大。且中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2014年5月份，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3166.55億元，比4月份環(huán)比下降0.53%，盈虧相抵后實(shí)現(xiàn)利潤28.47億元，環(huán)比增長1.32倍。而據(jù)統(tǒng)計(jì)的全國163家鋼廠中，就有近6成的鋼廠盈利，且從4月底開始，高爐開工率就保持在87-88%左右。所以成本礦價(jià)的大跌，也會催生部分中小鋼廠的復(fù)產(chǎn)，因此在7月份，鋼市的供應(yīng)壓力或會再次加大，利空鋼價(jià)。

　　成本鎳價(jià)大漲催生不銹鋼市場上行

　　自2011年起，國內(nèi)不銹鋼市場就持續(xù)處于下行空間，從當(dāng)初才24300元/噸的價(jià)格跌至14000元/噸，3年半時(shí)間總體下滑近四成。但在2014年4月份，鎳市場價(jià)格的暴漲行情，急速拉升了不銹鋼市場的價(jià)格，導(dǎo)致了不銹鋼板行業(yè)在2014年大漲33%左右。但由于鋼鐵行業(yè)整體低迷，市場成交需求未有跟進(jìn)，導(dǎo)致不銹鋼板價(jià)格虛高。最后在以市場貿(mào)易商“清庫盤點(diǎn)，讓利出貨”的操作，價(jià)格回落至16500元/噸。但也成就了2014年上半年鋼鐵行業(yè)唯一上漲品種。

　　所以綜上所述，生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，在當(dāng)前國內(nèi)礦石價(jià)格低迷，鋼廠成本壓力縮減；高爐開工率高位，鋼材供應(yīng)壓力不減；鋼企利潤逐漸回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)加劇和行業(yè)資金緊張，企業(yè)融資成本高的行情下，7月鋼價(jià)的將會繼續(xù)下探，礦石的虛漲反彈行情會逐漸消耗；而三季度由于存在八月淡季和金九旺季行情，所以預(yù)計(jì)整體鋼價(jià)會在三季度止跌企穩(wěn)，但不會跌破新低水平。而四季度由于國內(nèi)穩(wěn)增長刺激的持續(xù)發(fā)酵和下半年基建投資的具體實(shí)施，那么或許會提振整體鋼價(jià)水平，進(jìn)而成為2014年新的一輪漲勢。預(yù)計(jì)7月生意社鋼鐵指數(shù)再跌10點(diǎn)，而8,9月持穩(wěn)在930-940點(diǎn)之間，四季度或會回升至950-960點(diǎn)。